Determinants of Executive Compensation in Czech Companies

Abstract

V této práci analyzujeme kulturu odměňování managementu v České republice. Tato studie je příspěvkem k malému množství prací, které se tímto tématem doposud zaobíraly. Zkoumáme vzorek 100 velkých českých firem, snažíme se najít faktory ovlivňující odměny managementu a porovnáváme výsledky s existujícím empirickým výzkumem. Zjistili jsme, že faktory jako velikost firmy, její výkonnost a koncentrace a původ vlastnictví mají vliv na výši odměn. Navíc je změna v platu do určité míry citlivá na změnu ve výkonnosti firmy. Kultura odměňování managementu v České republice je v souladu s oběma existujícími teoriemi, teorií optimálních smluv a teorií získávání renty, a je podobná jiným zemím. Klasifikace J31, M52, L25 Klíčová slova Odměňování managementu, optimální smlouvy, získávání renty, citlivost na výkon

In this thesis we assess executive compensation in the Czech Republic. Our study adds to scarce literature written on this topic regarding the Czech environment. We analyze a dataset of 100 large Czech companies, we try to find the factors influencing income of Czech managers and we compare our results to existing empirical research. We found that factors such as company's size, performance or concentration and nature of ownership are determinants of the level of executive compensation. Furthermore, we find that annual growth in managerial income is to some extent sensitive to annual performance of the company. We conclude that the environment of executive compensation in the Czech Republic fits predictions of both underlying theories, optimal contracting and rent extraction view, and the compensation culture seems comparable to other countries. JEL Classification J31, M52, L25 Keywords Executive compensation, optimal contracting, rent extraction, performance sensitivity