Analysis of investor's portfolio diversification on the Czech peer-to-peer market

Abstract

V této práci se zabýváme oblastí peer-to-peer půjček. Na datech poskytnutých českou platformou Zonky zkoumáme chování investorů na trhu s peer-to-peer půjčkami. Hlavním cílem práce je určit, zda mají demografické charakteristiky investora a struktura jeho portfolia významný vliv na výkonnost investorova portfolia. Na základě informací o celkově investovaných částkách jednotlivých investorů byl vybrán vzorek "malých" investorů s investovanou částkou v rozmezí 10 000 Kč až 50 000 Kč a "velkých" investorů s investovanou částkou větší než 1 000 000 Kč. Tyto rozdílné vzorky byly následně analyzovány. V první řadě bylo zjištěno, že výkonnost portfolia je ovlivněna hned několika faktory. Z hlediska struktury portfolia byly jako důležité určeny podíly investované do půjček s velmi nízkým a středním rizikem a dále pak klientům s trvalým bydlištěm v Praze. Tento závěr je společný pro oba dva vzorky. Na druhou stranu se ukázalo, že v porovnání s velkými investory je počet statisticky signifikantních proměnných u malých investorů větší. Z toho vyplývá, že výkonnost portfolií s malými investovanými objemy je více citlivá na jejich složení. Výsledky této práce jsou do značné míry ve shodě se závěry podobných studií provedených v České republice i v zahraničí.

This thesis deals with the topic of peer-to-peer lending. Using the data provided by the Czech platform Zonky, we study the behaviour of investors on the peer-to-peer lending market. This paper aims to determine whether the demographic factors of investor and the structure of his portfolio have a significant impact on portfolio performance. Based on the quantity invested, a sample of "small" investors (with the quantity invested from 10 000 CZK to 50 000 CZK) and "big" investors (with the invested volume exceeding 1 000 000 CZK) was chosen. Those contrasting samples were analysed. It was discovered that several factors affect portfolio performance. In terms of the portfolio's structure, the size of the share invested in loans with very low and medium risk level and to borrowers from Prague was determined as significant. This is a common feature of both samples. On the other hand, compared to "big" investors, in the case of "small" investors, more variables were estimated as significant. This implies that the performance of a portfolio with lower amount invested is probably more sensitive to various loan's characteristics. These findings are partially consistent with the results of similar papers conducted in the Czech Republic or abroad.