Právní problematika obchodování s deriváty

Abstract

Legal issues concerning derivatives trading Abstract The aim of the thesis is to describe the legal regulation of derivatives trading on the financial market in the Czech Republic and to assess selected issues related to trading in such derivatives, which can be characterized as financial instruments within the meaning of the Capital Market Undertakings Act. The author also intends to examine and assess whether the current legislation is appropriate to protect the legitimate interests of participants and market transparency. The first part of the thesis is conceded to the definition and characteristics of derivatives that have not been expressly defined in the Czech legal system for a long time; this has effectively changed following the transposition of MiFID II / MiFIR. In connection with their effective transposition, the author made some comparison with other financial products, where in the past there could have been confusion in their recognition and characterisation. The author also analyses and compares two relevant key regulations of European law, the so-called MiFID I and MiFID II. Financial market participants are defined, as their role in the negotiation of derivative operations is material, and there is some elaboration on the specifics of derivatives trading, too. The thesis emphasizes the...

Právní problematika obchodování s deriváty Abstrakt Cílem rigorózní práce je popsat právní regulaci obchodování s deriváty na finančním trhu v České republice a posoudit vybrané otázky související s obchodováním s takovými deriváty, které lze charakterizovat jako investiční nástroje ve smyslu zákona o podnikání na kapitálovém trhu. Autor si současně klade za cíl vyhodnotit, zda je současná právní úprava dostatečná z hlediska ochrany oprávněných zájmů účastníků a transparence trhu. První část práce se věnuje vymezení a charakteristice derivátů, které nebyly dlouhodobě v rámci českého právního řádu definovány; efektivně k tomu došlo až v důsledku transpozice regulace MiFID II / MiFIR. V souvislosti s jejich ukotvením v rámci právního řádu autor provedl určité srovnání s jinými finančními produkty, kde v minulosti mohlo docházet k nejasnostem ohledně jejich vzájemného rozlišení. Dále je stručně rozebírána moderní historie regulace oblasti obchodování s deriváty, autor následně analyzuje a srovnává dvě průlomové regulace evropského práva, a to směrnice MiFID I a MiFID II. Vymezují se subjekty finančního trhu, neboť jejich role je při sjednávání derivátových operací rozhodující, a dále je věnován prostor specifikům obchodování s deriváty. Práce klade důraz na pravidla jednání se zákazníky v daném kontextu. Autor...