Portfolio selection in factor investing
Portfolio selection in factor investing
diplomová práce (OBHÁJENO)
Zobrazit/ otevřít
Trvalý odkaz
http://hdl.handle.net/20.500.11956/91317Identifikátory
SIS: 179135
Kolekce
- Kvalifikační práce [17123]
Autor
Vedoucí práce
Oponent práce
Krištoufek, Ladislav
Fakulta / součást
Fakulta sociálních věd
Obor
Ekonomie a finance
Katedra / ústav / klinika
Institut ekonomických studií
Datum obhajoby
14. 9. 2017
Nakladatel
Univerzita Karlova, Fakulta sociálních vědJazyk
Angličtina
Známka
Výborně
Táto práca empiricky skúma úlohu pokročilých metód konštrukcií portfólia pri faktorovom investovaní. Tieto metódy umožňujú efektívnejšie zachytenie zdrojov rizika vo faktorových portfóliach. Ich výkonnosť je hodnotená naprieč mnohými faktormi a porovnáva sa s naivnejšími metódami, ktoré sa zvyčajne používajú v literatúre o oceňovacích anomáliach a faktorových indexoch. Na- jviac diverzifikované portfólio konzistentne dosahuje najvyššie výnosy, pričom má iba miernu volatilitu a jedno z najnižších rizík s nízkou pravdepodobnosťou výskytu. Na druhej strane, portfólio diferzifikovanej parity rizika trpí vysokou volatilitou a najväčšou expozíciou na riziká s nízkou pravdepdoobnosťou výskytu, pričom dosahuje len porovnateľne priemerné výnosy s inými stratégiami. 1
This thesis empirically examines the role of advanced portfolio selection methods in factor investing. These methods provide more efficient exposure to underlying risk sources in factor portfolios. Their performance is evaluated across number of prominent factors and compared with more naive equal- and value- weighting, typically used in asset pricing literature as well commercial investment vehicles. The most diversified portfolio consistently achieves the highest returns, while having only moderate volatility and one of the lowest tail risk exposure. On the other hand, the diversified risk parity portfolio suffers high volatility as well as the greatest tail risk exposure, while achieving only comparable average returns with other strategies. 1