Counterparty Risk under Basel III

Abstract

Cílem této práce je prozkoumat důsledky regulace Basel III na kreditní riziko protistrany. Analyzovali jsme vývoj OTC trhu, rozebrali systémové riziko a způsob, jak centrální protistrany mohou zmírnit nebo rozšířit nákazu mezi bankami. Použili jsme nasimulovaná data, abychom vytvořili stress test model ke zjištění dopadů kreditního rizika protistrany na kapitálové požadavky bank, když výrazně vzroste úroková míra. Bylo vytvořeno šest možných scénářů vývoje úrokové míry se vzrůstající hodnotou. Z těchto scénářů jsme spočítali úroveň expozice a credit valuation adjustment (CVA) jako tržní hodnotu kre- ditního rizika protistrany. Došli jsme k následujícím závěrům: (1) České banky mají dostatečný kapitál k tomu, aby odolaly jakémukoli vzrůstu úrokové míry v kterémkoli scénáři. (2) Banky s vysokou derivátovou expozicí jako Bank of Amerika, Citibank a JP Morgan by čelily výrazným problémům, pokud by se úroková míra zvýšila. (3) Mezi CVA a úrokovou mírou není přímá úměra, CVA roste rychleji s růstem úrokové míry.

The aim of this thesis is to address the implications of Basel III regulation on counterparty credit risk. We analysed the development of OTC market, we addressed systemic risk and the way how central counterparties could mitigate or spread the contagion among banks. We used simulated data to develop a stress test model to find out the impact of counterparty credit risk on banks' capital requirements, in case the interest rate increased extensively. Six pos- sible scenarios of interest rate levels were developed with ascending order of the IR level. From these scenarios we computed the exposure levels and credit valuation adjustment (CVA) as the market value of counterparty credit risk. We came to the following conclusions: (1) Czech banks have enough capital to withstand any interest rate increase in any scenario. (2) Banks with high expo- sure to derivatives like Bank of America, Citibank and JP Morgan would face severe problems if the interest rate increased. (3) There is no direct correlation between credit valuation adjustment and interest rate, the CVA increases faster with the increase of the interest rate.