Využití nestandardních metod pro oceňování finančních derivátů
Využití nestandardních metod pro oceňování finančních derivátů
diplomová práce (OBHÁJENO)
Zobrazit/ otevřít
Trvalý odkaz
http://hdl.handle.net/20.500.11956/54952Identifikátory
SIS: 62967
Kolekce
- Kvalifikační práce [11190]
Autor
Vedoucí práce
Oponent práce
Maslowski, Bohdan
Fakulta / součást
Matematicko-fyzikální fakulta
Obor
Finanční a pojistná matematika
Katedra / ústav / klinika
Katedra pravděpodobnosti a matematické statistiky
Datum obhajoby
27. 5. 2013
Nakladatel
Univerzita Karlova, Matematicko-fyzikální fakultaJazyk
Angličtina
Známka
Výborně
Klíčová slova (česky)
forward na elektřinu, rizikově neutrální oceňování, nestandardní metody, Schwartzův jednofaktorový model, Orntein-Uhlenbeckův processKlíčová slova (anglicky)
electricity forward, risk-neutral valuation, nonstandard methods, Schwartz one factor model, Ornstein-Uhlenbeck processV této diplomové práci využíváme nestandardní metody k ocenění elektrických derivátů. Vývoj spotové ceny elektřiny modelujeme pomocí mean-reverting modelů na hyperjemném binomickém stromě a přechodem do rizikově neutrálního prostředí odvozujeme vzorce pro cenu forwardových kontraktů. Oba naše modely apliku- jeme na německý trh s elektřinou a provádíme porovnání predikovaných for- wardových cen s cenami forwardů obchodovaných na burze. Z naší analýzy usuzujeme, že jak Ornstein-Uhlenbeckův, tak i Schwartzův jednofaktorový model dobře predikují dlouhodobé forwardové kontrakty, zatímco výsledky predikce krátkodobých kontraktů jsou kvůli nízké likviditě nejednoznačné a alternativní přístupy by mohly být vhodnější. 1
In this thesis we use nonstandard methods for the valuation of derivatives on electricity. We model the dynamics of electricity spot price as mean reverting processes on the hyperfinite binomial tree and by switching to the risk-neutral world we derive analytical formulas for the price of forward contracts. Both of our models are fitted to the German electricity market and forward price predictions are compared with forward products traded on the exchange. We conclude that both the Ornstein-Uhlenbeck and the Schwartz one factor model fit long-term forward contracts well while our prediction results for short-term forward prod- ucts are not conclusive due to low liquidity and alternative approaches might be suitable. 1