Financial Risk Measures: Review and Empirical Applications

Abstract

Tato bakalářská práce je zaměřena na rozličné třídy rizikových měr, související axiomy a vlastnosti. Představujeme a porovnáváme monetární, koherentní, konvexní a deviační třídy rizikových měr, přičemž následně byly diskutovány jejich vlastnosti a ve vybraných případech demonstrovány na datech. Dále jsou uvedeny perspektivní a pokročilé spektrální míry rizika. V další byly popsány související a vybrané partie z teorie portfolia, které jsou relevantní pro aplikaci vybraných rizikových měr, a rovněž bylo odvozeno teoretické řešení optimalizace portfolia za užití vybraných měr rizika. Na konec bylo poukázáno na potenciální dopady nevhodného užití určitých rizikových měr při výběru optimálního portfolia.

This thesis focuses on several classes of risk measures, related axioms and properties. We have introduced and compared monetary, coherent, convex and deviation classes of risk measures and subsequently their properties have been discussed and in selected cases demonstrated on data. Furthermore the relatively promising and advanced class of risk measures, the spectral risk measures, has been introduced. In addition to that we have outlined selected topics from portfolio theory that are relevant for applications of selected risk measures and then derived theoretical solution of portfolio selection using chosen risk measures. In the end we have highlighted the potential consequences of improper employment of certain risk measures in portfolio optimization.