Asymmetric developments in the EU: Is the Lucas Paradox behind?

Abstract

Development in European Union is showing that even despite high amount of effort in economic integration, differences in cross-country development are still at play. Indications about Lucas Paradox can be observed, due to inefficient flow of capital. Aim of this study is to quantify, whether this Lucas paradox is present in EU and how it contributes to convergence or divergence between countries. Comparison of panel VAR impulse-response functions is used for evaluation. Results suggests, that Lucas paradox can be identified between Euro area vs non-Euro area countries and Euro area core vs periphery. Furthermore, capital misallocation regarding these four groups prevents possible short-term economic convergence.

Současný vývoj Evropské unie nasvědčuje divergence mezi členskými zeměmi navzdory snahám o ekonomickou integraci. Neefektivní alokace kapitálu v EU naznačuje přítomnost Lukasova paradox. Cílem této práce je zhodnotit, zda se Lukasův paradox objevuje mezi členskými zeměmi EU a jaký má dopad na jejich konvergenci. Panelový VAR model je použit pro účeli odhadu. Výsledky naznačují, že Lukasův paradox se v EU vyskytuje a to především v porovnání mezi zeměmi Eurozóny a mimo Eurozónu a dale mezi jádrem Eurozóny a její periferií. Neefektivní pohyb kapitálu mezi těmito zeměmi dale zamezuje krátkodobé konvergenci.