The Profitability of Standard Trading Strategies in Cryptocurrency Markets

Abstract

Práce se pokouší určit, jakou úspěšnost mají strategie používané na forexových a akciových trzích při aplikaci na kryptoměnové trhy. Zkoumanými přístupy jsou ARIMA, VAR, MA Crossover (klouzavý průměr) a Grangerova kauzalita s využitím cen zlata a S&P 500. Obchodovanými kryptoměnami jsou Bitcoin, Ethereum, Binance Coin a Basic Attention Token. Modely jsou trénovány na logaritmicky transformovaných a diferencovaných časových řadách složených z konečných denních a hodinových cen jednotlivých měn. Aplikace strategií vede k nejednoznačným výsledkům. MA Crossover dosahuje obecně lepších výsledků než VAR, ARIMA pak vede k nejhorším. Přesto každá strategie funguje při- jatelně pro alespoň jednu z měn. Obchodování na hodinových řadách bylo negativně ovlivněno náhlými cenovými skoky. ARIMA a VAR dosahují lep- ších výsledků v obdobích mezi cenovými bublinami. Signifikantní Grangerova kauzalita nebyla nalezena. Klíčová slova Kryptoměny, Obchodování, Bitcoin, Ethereum, Binance Coin, Basic Attention Token, ARIMA, VAR, Klouzavý průměr, Grangerova kauzalita Název práce Ziskovost standardních obchodních strate- gií na kryptoměnových trzích E-mail autora miroslav.duda11@gmail.com E-mail vedoucího práce ladislav.kristoufek@fsv.cuni.cz

The thesis attempts to determine how strategies used for forecasting and trad- ing on foreign exchange and stock markets perform when applied to cryptocur- rency markets. The approaches explored are ARIMA, VAR, MA Crossover, and Granger Causality using gold prices and S&P 500. The currencies traded are Bitcoin, Ethereum, Binance Coin, and Basic Attention Token. The models are trained on logarithmically transformed and differenced time series composed of the currencies' daily and hourly closing prices. Applying these strategies mostly leads to ambiguous results, with MA Crossover generally performing better than VAR, which in turn performs better than ARIMA. However, every strategy was moderately successful for at least one of the currencies examined. Trading on the hourly dataset was negatively influenced by sudden price jumps. ARIMA and VAR perform better in the inter-bubble periods. No significant Granger causality was found. Keywords Cryptocurrency, Trading, Bitcoin, Ethereum, Binance Coin, Basic Attention Token, ARIMA, VAR, MA Crossover, Granger Causality Title The Profitability of Standard Trading Strategies in Cryptocurrency Markets Author's e-mail miroslav.duda11@gmail.com Supervisor's e-mail ladislav.kristoufek@fsv.cuni.cz