Economic Impact of Margaret Thatcher Revisited

Abstract

Forty years after Margaret Thatcher became the first woman prime minister of the UK, her past actions and reforms remain highly polarizing and influential. Nevertheless, there is general agreement that her government was a game-changing one in many aspects. In this thesis we test whether and to what extent her deconstruction of the Post-war consensus affected the UK's economic performance. We apply the synthetic control method in order to observe the overall economic impact of Thatcher's policies. We find significant evidence that M. Thatcher exploited the output-inflation trade-off, and the decrease of inflation was very much at the costs of a significant increase of unemployment. We have calculated that in case of continuation of Post-war consensus policies the inflation would be on average approximately 2.2% higher and unemployment 2.8% lower in time period 1980-1990.

Aj po štyridsiatich rokoch potom, čo sa Margaret Thatcherová stala prvou premiérkou Veľkej Británie, sa jej činy a reformy javia veľmi kontroverznými. V každom prípade existuje všeobecná zhoda v tom, že priniesla zmeny veľkého rozsahu vo viacerých sférach. V tejto práci skúmame aký vplyv malo Thatcherovej rozloženie povojnového konsenzu na Britskú ekonomiku. Ako nástroj na objasnenie tohto dopadu používame syntetickú kontrolnú metódu. Našli sme významné dôkazy, že zníženie inflácie, výsledok Thatcherovej reforiem, zodpovedalo za nezanedbateľný nárast nezamestnanosti. Vypočítali sme, že v prípade ak by sa politická situácia v Británii nezmenila, tak od roku 1980 do 1990 by inflácia bola v priemere vyššia o 2,2 % a nezamestnanosť naopak nižšia o 2,8 %.