Show simple item record

Trh kreditních derivátů během finanční krize
dc.contributor.advisorTeplý, Petr
dc.creatorBuzková, Petra
dc.date.accessioned2018-10-16T09:50:03Z
dc.date.available2018-10-16T09:50:03Z
dc.date.issued2018
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/20.500.11956/102674
dc.description.abstractDizertace se skládá ze tří empirických článků, které analyzují vývoj na trhu kreditních derivátů v posledních letech charakterizovaných nejprve globální finanční krizí v letech 2007-2009 a následně evropskou vládní dluhovou krizí. Hlavní motivací práce je přispět k porozumění turbulentnímu dění na trhu kreditních derivátů. První článek poukazuje na hlavní nedostatky na trhu zajištěných dluhových obligací (CDO) v průběhu finanční krize. Druhý článek zkoumá vliv řecké dluhové krize na důvěryhodnost trhu swapů úvěrového selhání (CDS). Třetí článek analyzuje, jestli následná změna v podmínkách CDS obnovila důvěru v CDS kontrakty. Úvodní kapitola představuje společný rámec pro všechny tři články. V prvním článku zkoumáme ocenění zajištěné dluhové obligace (CDO) v letech 2007-2009. Představujeme jednofaktorový model Gaussovské kopule a následně analyzujeme pět hypotéz týkajících se senzitivity CDO na vstupní parametry modelu. Potom formulujeme čtyři hlavní nedostatky trhu CDO: i) nedostatečná analýza podkladových aktiv investory a ratingovými agenturami; ii) investiční rozhodnutí vycházející z oceňovacího modelu, který byl založen na očekávaných cash-flows ale opomíjel ztráty z tržního přecenění; iii) špatně oceněná korelace mezi aktivy; iv) povinnost tržního přeceňování CDO. Nakonec navrhujeme...cs_CZ
dc.description.abstractThe dissertation is composed of three empirical research papers analyzing the development on credit derivatives markets in recent years characterized by the global financial crisis in 2007- 2009 and subsequent European sovereign debt crisis. The basic motivation of the thesis is to contribute to the clarification of the turbulent development on credit derivatives markets. The first paper addresses main flaws of a collateralized debt obligation (CDO) market during the global financial crisis. The second paper examines the impact of the Greek debt crisis on sovereign credit default swap (CDS) reliability. The third paper analyzes whether a resulting change in CDS terms restored confidence in CDS contracts. An introductory chapter presents a common framework for the three papers. In the first paper, we examine valuation of a Collateralized Debt Obligation (CDO) in 2007- 2009. One Factor Gaussian Copula Model is presented and five hypotheses regarding CDO sensitivity to entry parameters are analyzed. Four main deficiencies of the CDO market are then articulated: i) an insufficient analysis of underlying assets by both investors and rating agencies; ii) investment decisions arising from the valuation model based on expected cash-flows and neglecting other factors such as mark-to-market losses; iii)...en_US
dc.languageEnglishcs_CZ
dc.language.isoen_US
dc.publisherUniverzita Karlova, Fakulta sociálních vědcs_CZ
dc.subjectswap úvěrového selhánícs_CZ
dc.subjectzajištěná dluhová obligacecs_CZ
dc.subjectglobální finanční krizecs_CZ
dc.subjectevropská dluhová krizecs_CZ
dc.subjectmodelová cenacs_CZ
dc.subjectjednofaktorový model Gaussovské kopulecs_CZ
dc.subjectSUR modelcs_CZ
dc.subjecthypotéza efektivních trhůcs_CZ
dc.subjectcredit default swapen_US
dc.subjectcollateralized debt obligationen_US
dc.subjectglobal financial crisisen_US
dc.subjectEuropean debt crisisen_US
dc.subjectmodel priceen_US
dc.subjectOne Factor Gaussian Copula modelen_US
dc.subjectSUR modelen_US
dc.subjectefficient market hypothesisen_US
dc.titleCredit Derivatives Market during Recent Financial Crisisen_US
dc.typedizertační prácecs_CZ
dcterms.created2018
dcterms.dateAccepted2018-09-25
dc.description.departmentInstitut ekonomických studiícs_CZ
dc.description.departmentInstitute of Economic Studiesen_US
dc.description.facultyFaculty of Social Sciencesen_US
dc.description.facultyFakulta sociálních vědcs_CZ
dc.identifier.repId172817
dc.title.translatedTrh kreditních derivátů během finanční krizecs_CZ
dc.contributor.refereeTripe, David
dc.contributor.refereeWitzany, Jiří
dc.contributor.refereeDědek, Oldřich
thesis.degree.namePh.D.
thesis.degree.leveldoktorskécs_CZ
thesis.degree.disciplineEconomicsen_US
thesis.degree.disciplineEkonomiecs_CZ
thesis.degree.programEconomic Theoryen_US
thesis.degree.programEkonomické teoriecs_CZ
uk.faculty-name.csFakulta sociálních vědcs_CZ
uk.faculty-name.enFaculty of Social Sciencesen_US
uk.faculty-abbr.csFSVcs_CZ
uk.degree-discipline.csEkonomiecs_CZ
uk.degree-discipline.enEconomicsen_US
uk.degree-program.csEkonomické teoriecs_CZ
uk.degree-program.enEconomic Theoryen_US
thesis.grade.csProspěl/acs_CZ
thesis.grade.enPassen_US
uk.abstract.csDizertace se skládá ze tří empirických článků, které analyzují vývoj na trhu kreditních derivátů v posledních letech charakterizovaných nejprve globální finanční krizí v letech 2007-2009 a následně evropskou vládní dluhovou krizí. Hlavní motivací práce je přispět k porozumění turbulentnímu dění na trhu kreditních derivátů. První článek poukazuje na hlavní nedostatky na trhu zajištěných dluhových obligací (CDO) v průběhu finanční krize. Druhý článek zkoumá vliv řecké dluhové krize na důvěryhodnost trhu swapů úvěrového selhání (CDS). Třetí článek analyzuje, jestli následná změna v podmínkách CDS obnovila důvěru v CDS kontrakty. Úvodní kapitola představuje společný rámec pro všechny tři články. V prvním článku zkoumáme ocenění zajištěné dluhové obligace (CDO) v letech 2007-2009. Představujeme jednofaktorový model Gaussovské kopule a následně analyzujeme pět hypotéz týkajících se senzitivity CDO na vstupní parametry modelu. Potom formulujeme čtyři hlavní nedostatky trhu CDO: i) nedostatečná analýza podkladových aktiv investory a ratingovými agenturami; ii) investiční rozhodnutí vycházející z oceňovacího modelu, který byl založen na očekávaných cash-flows ale opomíjel ztráty z tržního přecenění; iii) špatně oceněná korelace mezi aktivy; iv) povinnost tržního přeceňování CDO. Nakonec navrhujeme...cs_CZ
uk.abstract.enThe dissertation is composed of three empirical research papers analyzing the development on credit derivatives markets in recent years characterized by the global financial crisis in 2007- 2009 and subsequent European sovereign debt crisis. The basic motivation of the thesis is to contribute to the clarification of the turbulent development on credit derivatives markets. The first paper addresses main flaws of a collateralized debt obligation (CDO) market during the global financial crisis. The second paper examines the impact of the Greek debt crisis on sovereign credit default swap (CDS) reliability. The third paper analyzes whether a resulting change in CDS terms restored confidence in CDS contracts. An introductory chapter presents a common framework for the three papers. In the first paper, we examine valuation of a Collateralized Debt Obligation (CDO) in 2007- 2009. One Factor Gaussian Copula Model is presented and five hypotheses regarding CDO sensitivity to entry parameters are analyzed. Four main deficiencies of the CDO market are then articulated: i) an insufficient analysis of underlying assets by both investors and rating agencies; ii) investment decisions arising from the valuation model based on expected cash-flows and neglecting other factors such as mark-to-market losses; iii)...en_US
uk.file-availabilityV
uk.publication-placePrahacs_CZ
uk.grantorUniverzita Karlova, Fakulta sociálních věd, Institut ekonomických studiícs_CZ
thesis.grade.codeP


Files in this item

Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail

This item appears in the following Collection(s)

Show simple item record


© 2017 Univerzita Karlova, Ústřední knihovna, Ovocný trh 3-5, 116 36 Praha; email: admin-repozitar [at] cuni.cz

Za dodržení všech ustanovení autorského zákona jsou zodpovědné jednotlivé složky Univerzity Karlovy. / Each constituent part of Charles University is responsible for adherence to all provisions of the copyright law.

Upozornění / Notice: Získané informace nemohou být použity k výdělečným účelům nebo vydávány za studijní, vědeckou nebo jinou tvůrčí činnost jiné osoby než autora. / Any retrieved information shall not be used for any commercial purposes or claimed as results of studying, scientific or any other creative activities of any person other than the author.

DSpace software copyright © 2002-2015  DuraSpace
Theme by 
@mire NV