Hormones and Competitive Behavior

Abstract

The thesis aims to contribute to the literature on the biological underpinnings of important economic behaviors. Financial markets can become dangerously unstable from many reasons such as the hormones contained in our bodies. We primarily focus on the effect of basal testosterone and cortisol on willingness to compete and risk taking. We also investigate their interaction called the dual-hormone hypothesis, because it has not been sufficiently analyzed and replicated so far. We run a controlled laboratory experiment with 96 university students and have gender-balanced dataset, thus we can also examine gender differences. We find no support that higher testosterone increase willingness to compete in men as opposed to most of the recent literature. Moreover, higher levels of testosterone decrease competitiveness but only for women. We further find positive effect of the 2D:4D ratio for women and negative effect of trait anxiety for men on competitiveness. There are also substantial gender differences in competitive and risk taking behavior. We cannot confirm the dual-hormone hypothesis for willingness to compete. But we find significant support for the dual-hormone hypothesis for risk taking for women and with negative effect of testosterone on risk taking. The effects stay robust even after...

Cílem této práce je přispět do výzkumu ohledně biologických základů důležitého ekonomického chování. Finanční trhy se mohou stát velmi nestabilním prostředím z mnoha důvodů, jako jsou například hormony obsažené v našem těle. Především se zabýváme vlivem bazálního testosteronu a kortizolu na ochotu soutěžit a riskovat. Také se zaměřujeme na interakci těchto hormonů, která se obvykle označuje jako dual-hormon hypotéza, protože dosud nebyla dostatečně analyzována a replikována. Data jsme získali z kontrolovaného laboratorního experimentu s 96 vysokoškolskými studenty. Naše data jsou genderově vyvážená, tudíž na rozdíl od ostatních můžeme také zkoumat genderové rozdíly ve vztahu k soutěživosti a riskování. Dle našich výsledků, nemůžeme potvrdit, že vyšší testosteron zvyšuje ochotu soutěžit u mužů, oproti většině současné literatury. Navíc dokonce vyšší hladina testosteronu snižuje soutěživost, ale pouze u žen. Dále naše data ukazují pozitivní efekt 2D:4D poměru u žen a negativní efekt dlouhodobé úzkosti u mužů ve vztahu k soutěživosti. Existují také výrazné rozdíly mezi pohlavími v soutěživém a rizikovém chování. Nemůžeme však potvrdit dual-hormon hypotézu ve vztahu k soutěživosti. Zjistili jsme ale významnou podporu pro dual-hormon hypotézu ohledně riskování u žen a s negativním vlivem testosteronu na...