Market Reaction to Earnings Announcements and (In)Efficiency of Financial Markets: Cross-sector Analysis
Tržní reakce na oznámení zisku a (ne)efektivita finančních trhů: Mezisektorová analýza
diploma thesis (DEFENDED)

View/ Open
Permanent link
http://hdl.handle.net/20.500.11956/86485Identifiers
Study Information System: 179195
Collections
- Kvalifikační práce [12467]
Author
Advisor
Referee
Teplý, Petr
Faculty / Institute
Faculty of Social Sciences
Discipline
Economics and Finance
Department
Institute of Economic Studies
Date of defense
22. 6. 2017
Publisher
Univerzita Karlova, Fakulta sociálních vědLanguage
English
Grade
Excellent
Keywords (Czech)
Earnings announcement, Market reaction, Market efficiency, Cross-sector analysis, Corporate disclosure, Insider trading, Post-earnings-announcement drift
Keywords (English)
Earnings announcement, Market reaction, Market efficiency, Cross-sector analysis, Corporate disclosure, Insider trading, Post-earnings-announcement drift
Za použití vzorku tří největších firem ze sedmi hlavních tržních sektorů v USA tato práce zkoumá efekt informačního obsahu oznámení zisků na tržní reakci napříč sektory. Naše výsledky dokazují asymetrii tržní reakce vzh ledem k různým kategoriím ziskových překvapení, kde reakce s negativním překvapením má nejhlubší dopad. Finanční trhy mají tendenci být méně efek tivní v reakci na negativní ziskové překvapení. Unik informací nebyl prokázán, což naznačuje, že obchodování zasvěcených osob na kapitálových trzích v USA je upozaděno. Dále zkoumáme tržní reakci na ziskové překvapení v různých sektorech a docházíme k závěru, že spotřební a IT sektor se chovaly nejcitlivěji, zatímco telekomunikace a sektor energií se chovaly nejméně citlivě. G14; G15; G30Klasifikace JEL Klíčová slova Oznámení zisků; Tržní reakce; Tržní efek tivita; Mezisektorová analýza; Korporátní zveřejnění; Obchodování zasvěcených osob; Trend po oznámení zisků E-mail autora pavel.prucekOgmail.com E-mail vedoucího práce kocenda@f sv.cuni.cz
Using the sample of three largest stocks from seven main market sectors in the US, the thesis examines the effect of information content of earnings announce ments on market reaction across sectors. Our findings prove the asymmetry of market reaction to different earnings surprise categories with negative-surprise reaction being the most profound. The financial markets tend to be less ef ficient in response to negative earnings surprises. Leakage of information is not present suggesting that insider trading is well-mitigated on the US capital markets. Furthermore, we investigate the market reaction to earnings surprises in different sectors separately and find that Consumer Staples and IT sector tend to be the most sensitive, on the contrary Telecommunication and Energy sector tend to be the least sensitive. G14; G15; G30JEL Classification Keywords Earnings announcement; Market reaction; Mar ket efficiency; Cross-sector analysis; Corpo rate disclosure; Insider trading; Post-earnings- announcement drift A u th o r's e-m ail p a v e l.prucekSgm ail. com S u p erv iso r's e-m ail kocenda@f s v . c u n i. cz
Citace dokumentu
Metadata
Show full item recordRelated items
Showing items related by title, author, creator and subject.
-
Event Study on Financial Announcements: New Evidence of Stock Sensitivity and Post-Earnings-Announcement Drift
Defence status: DEFENDEDČonka, Matěj (Univerzita Karlova, Fakulta sociálních věd, 2017)Date of defense: 14. 6. 2017Tato pra'ce zkouma' přítomnost abnorma'lních vy'nosů po tom, co firmy ozna'mí své zisky (anoma'lie zisků) na vzorku 23 firem uvedeny'ch v indexu STOXX 50 Europe. Používa'me k tomu ra'mec studie uda'lostí. Dále shrnujeme ... -
Dynamické epistemické logiky
Defence status: DEFENDEDPivoňková, Martina (Univerzita Karlova, Filozofická fakulta, 2012)Date of defense: 19. 9. 2012V této práci se budeme zabývat logikou veřejného prohlášení, která je dynamickým rozšířením epistemické logiky. Nejprve vyložíme logiku pravdivého veřejného prohlášení pro multiagentní systém S5, a poté budeme zkoumat, jak ... -
Do markets believe in austerity? Did they ever believe?
Defence status: DEFENDEDŠvéda, Josef (Univerzita Karlova, Fakulta sociálních věd, 2020)Date of defense: 17. 6. 2020We assess the effects of austerity announcements on investors' perception of the government's solvency across the financial cycle. To do so, we construct a unique news dataset utilizing a newswire database which consists ...