Impact of sovereign debt crisis in Greece on its neighboring countries

Abstract

V této práci se zabývám vlivem finanční nákazy šířící se z Řecka v době řecké dluhové krize do následujících zemí: Bulharska, Kypru, Itálie a Turecka. Pomocí upravených korelačních koeficientů získaných z VAR modelu se snažím odhalit nákazu do výše zmíněných zemí. K výzkumu používám 10leté vladní dluhopisy a akciové indexy v období od prosince 2004 do srpna 2012. Tato bakalářská práce odhaluje šíření nákazy způsobené řeckou dlouhovou krizí do všech zkoumaných zemí. Analýza ukazuje, že existuje velmi silná vzájemná závislost mezi některými zkoumanými trhy. Existence přenosových kanalů naznačuje, že krize se z Řecka mohla šířit jednoduše.

In this thesis, I analyze contagious effects stemming from Greece to Bulgaria, Cyprus, Italy, and Turkey during the Greek sovereign debt crisis. Using the VAR framework, I estimate adjusted cross-market correlation coefficients, and then test them on con- tagion. My research is based on examination of 10-year sovereign bonds and stock market indices in time period spanning from December 2004 to August 2012. The thesis finds that contagious impacts arising from the Greek crisis were present in all the examined countries. I also find significant interdependence among some of the examined countries. The existence of transmission channels suggests that the crisis could spread easily from Greece.