Investigation of the dynamics between monetary and macroprudential policies
Investigation of the dynamics between monetary and macroprudential policies
diplomová práce (OBHÁJENO)
Zobrazit/ otevřít
Trvalý odkaz
http://hdl.handle.net/20.500.11956/75841Identifikátory
SIS: 151869
Kolekce
- Kvalifikační práce [17642]
Autor
Vedoucí práce
Oponent práce
Jakubík, Petr
Fakulta / součást
Fakulta sociálních věd
Obor
Ekonomie
Katedra / ústav / klinika
Institut ekonomických studií
Datum obhajoby
23. 6. 2016
Nakladatel
Univerzita Karlova, Fakulta sociálních vědJazyk
Angličtina
Známka
Výborně
Klíčová slova (česky)
měnová politika, makroprudenční politika, kapitálové požadavky, finanční stabilitaKlíčová slova (anglicky)
monetary policy, macroprudential policy, capital requirements, financial stabilityTato práce se zabývá interakcí mezi měnovou a makroprudenční politikami s využitím DSGE modelu s reálnou a finanční frikcí v rámci scénářů vládních a finanční šoků. Proticyklické kapitálové požadavky se používají jako nástroj makroprudenční politiky v kombinaci s Taylorovým pravidlem jako nástrojem pro měnovou politiku. Výsledky této práce naznačují, že v případě vládního šoku snižuje koordinace politik volatilitu výstupu vzhledem k režimu využívajícím pouze monetární politiku. Na druhou stranu analýza finančního šoku naznačuje, že monetární politika je sama o sobě postačující k zajištění finanční stability. Analýza blahobytu dále ukazuje, že neexistuje optimální kombinace politik pro všechny agenty a upozorňuje na přerozdělovací účinek obou šoků, který naznačuje, že politika, která je prospěšná pro jednu skupinu agentů může snížit blahobyt pro jinou. Klasifikace E44, E52, E61 Klíčová slova měnová politika, makroprudenční politika, kapitálové požadavky, finanční stabilita E-mail autora kateryna.kireichenko@gmail.com E-mail vedoucího práce martina.jasova@fsv.cuni.cz
This thesis studies the interaction between monetary and macroprudential policy using a DSGE model with real and financial frictions under government and financial shock scenarios. Countercyclical capital requirements are used as a macroprudential policy tool combined with a Taylor rule for monetary policy. In the case of the government shock, our findings indicate that policies' coordination reduces the volatility of the output vis-à-vis a "monetary policy only" regime. Analysis of financial shocks indicates that monetary policy alone can suffice to ensure financial stability. Lastly, welfare analysis suggests there is no optimal policy combination for all agents and highlights a redistributive effect of both shocks, showing that policy that is beneficial for one group of agents can decrease welfare for another. JEL Classification E44, E52, E61 Keywords monetary policy, macroprudential policy, capital requirements, financial stability Author's e-mail kateryna.kireichenko@gmail.com Supervisor's e-mail martina.jasova@fsv.cuni.cz