Financial Stability Issues and Stress Testing of the Insurance Sector

Abstract

(abstrakt) Cílem této práce je poskytnout ucelený přehled hlavních rizik pro finanční sta- bilitu evropského pojistného sektoru. Jsou zkoumány metody a principy ohod- nocení rizik a jejich aplikace pro pojistný sektor. Zároveň je popsaná současná makroekonomická situace a její dopad na finanční stabilitu pojišťoven. Jako ne- jvětší současné riziko jsou určeny poklesy úrokových sazeb. Tento závěr vychází z výsledků zátěžového testu prováděného v roce 2014 společností EIOPA, (Eu- ropean Insurance and Occupational Pensions Authority), analýzy citlivostí pub- likovanými několika velkými evropskými pojišťovnami a nakonec z ekonometrické analýzy vazeb mezi tržními daty a změnami makroekonomických ukazatelru. Klíčová slova finanční stabilita, zátěžové testování, pojistný sektor, rizika pojišťoven 73 288 characters

The purpose of this thesis is to provide an overview of risk and vulnerabilities for financial stability of the European Insurance sector. The methods and principles of risk assessment are examined, as well as their application for the insurance sector. The current macroeconomic situation and its impact on insurers' financial stability is described. Downward changes of interest rates are identified as the biggest current risk. This results from a system-wide stress test conducted by EIOPA (European Insurance and Occupational Pensions Authority), analysis of sensitivities published by several big European Insurers published on a yearly basis and finally from an econometric analysis of the relationship between market data and changes in macroeconomic variables. Keywords financial stability, stress testing, insurance sector, insurance risks