Provázanost trhu potravin, biopaliv a fosilních paliv: Kointegrační analýza

Abstract

Tato práce zkoumá provázanost trhů potravin, biopaliv a fosilních paliv. První část pojednává o biopalivech obecně. Popisuje specifika jednotlivých paliv, typy vládní podpory a vývoj legislativy upravující produkci a spotřebu biopaliv ve vybraných regionech. Druhá část je věnována analýze dlouhodobých a krátkodobých kauzálních vztahů mezi cenami komodit. Dále je zkoumán dopad zavedení amerického regulačního opatření Energy Policy Act z roku 2005. K analýze je použita Johansenova kointegrace, error correction model, vektorová autoregrese a Grangerova kauzalita. Je nalezena řada dlouhodobých rovnovážných vztahů napříč uvažovanými trhy svědčících o jejich propojenosti. Závěry ohledně vlivu EPA nejsou kvůli omezením modelů jednoznačné.

This work examines a topic of interconnections within food, biofuel and fossil fuel markets. The first part provides a general description of biofuel types, related policy measures and a development of relevant legal framework in selected regions. Second part describes an analysis of long and short-term causal relationships between commodities. Furthermore, an impact of Energy Policy Act of 2005 on these relationships is examined. The analysis incorporates Johansen cointegration, error correction model, vector autoregression and Granger causality. A number of equilibrium relationships are found across the examined markets suggesting an interconnection of the studied markets. The results of the impact of EPA are inconclusive due to limitations of employed models.