The Role of Financial Market in Macro Economic Modeling: Case of Mongolia

Abstract

- 5 - Abstrakt V této práci se zabýváme vlastnostmi a interpretací finančních proměnných v makroekonomickém modelování Mongolské ekonomiky. Pro odhadnutí finančních proměnných v makroekonomickém modelování jsme použili dva různé modely; strukturální model vektorových autoregresí (VAR) a základní makroekonomický model (SSMM). Pro analýzu odhadů jsme použili různé metody jako například impulzní odezvy k zjištění, jsou-li finanční proměnné adekvátní proměnné systému a zda-li, a jak, jejich zahrnutí do modelu ovlivní výsledek předpovědi. Naše výsledky ukazují, že finanční proměnné hrají podstatnou roli v mekroekonomickém modelování. Kromě toho zahrnutím těchto proměnných do modelování získáme velmi dobré a robustní výsledky při předpovědi obou použitých modelů. Klasifikace JEL C01, C51, C53, E12, E52, F47, G17 Klíčová slova Finační trh, Základní makroekonomický model, Strukturální model vektorových autoregresí, Impulyní odezvy, Průměrná absolutní chyba E-mail autora batnyamd@gmail.com E-mail vedoucího práce roman.horvath@gmail.com

- 4 - Abstract In this research we explored role of financial variables in macro modeling and their performance in case of Mongolia. We employed two different models for assessing performance of financial variables in macro modeling, structural VAR model and small scale macro model (SSMM). In doing so, we performed different analysis such as impulse response for seeing how financial variables fit into system and forecasting performance for how accurate model performs after introducing financial variables. So our result suggested that financial variables have substantial role on macro modeling and inclusion of financial variable is performing very good result in terms of forecasting in both models. JEL Classification C01, C51, C53, E12, E52, G17 Keywords Financial markets, Small scale macro model, Structural VAR, Impulse response, Mean absolute errors. Author's e-mail batnyamd@gmail.com Supervisor's e-mail roman.horvath@gmail.com