Relationship between Executive Compensation and Bank Performance of TARP Recipients

Abstract

Cílem této diplomové práce je prozkoumat vztah mezi systémy odměňování výkonných ředitelů a výkonem bank. Použila jsem data 100 největších amerických bankovních holdingových společností za období 2002-2009. Rozbor dat popisuje rozdíly v chování společností, které získaly státní finanční pomoc v době krize z fondu TARP, a společností, které podporu nezískaly, nebo i ni nepožádaly. Použila jsem ekonometrický model, abych otestovala závislost jednotlivých složek kompenzace výkonných ředitelů na výsledcích banky. Tento vztah se obecně ukázal jako slabý, přesto byla vypozorována souvislost mezi výši odměny a tržní kapitalizací u příjemců státní pomoci a souvislost mezi odměnami a výnosem akcií u bank bez státní pomoci. Zvláštní pozornost je věnována strukturám odměn příjemců TARP s nejslabšími výsledky a jejich porovnání s Dodd-Frank finanční reformou a TARP standardy. JEL klasifikace: G21, G35, G38, K23 Klíčová slova: odměňování výkonných ředitelů, výkonnost bank, fond TARP, finanční krize, řízení společností, výkonný management

The objective of this diploma thesis is to examine the relationship between executive compensation and bank performance. We study the executive pay structure of the U.S. largest 100 bank holding companies during period 2002-2009. Our data analysis describes differences between behaviour of TARP recipients and the banks that did not receive state financial help with consideration of financial crisis effect. We use econometric model to test the dependence of bank performance measures and particular elements of executive remuneration - total sum, bonus, stock award and option award. The relationship is generally considered as weak, but we also find linkage between TARP recipients' compensation and Market Capitalisation and on the other hand non-TARP bank appeared to define compensation according to earning per share. A special attention is devoted to executive remuneration structures of TARP recipients with weakest results and their comparison with Dodd-Frank Financial Reform Act and TARP standards. JEL Classification: G21, G35, G38, K23 Keywords: Executive compensation, bank performance, Troubled Asset Relief Program, performance-related pay, corporate governance, financial crisis, executives