From credit growth to credit crunch: Analysis of responses to credit development in CEE region

Abstract

Tato diplomová práce se zabývá analýzou opatření, která byla přijata v letech 2003 až 2008 s cílem omezit úvěrový růst v soukromém sektoru. Práce hodnotí nadměrný vývoj úvěrů v regionu střední a východní Evropy s ohledem na makroekonomické fundamenty. Na základě výsledků analýzy posuzujeme možná opatření proti nepříznivým efektům nadměrného úvěrového růstu. Analýza je založena na průzkumu jedenácti centrálních bank regionu a její výsledky prokazují vysokou intenzitu intervencí: v průběhu sledovaného období bylo v regionu přijato celkem 82 opatření. Na základě zkušeností vybraných zemí docházíme k závěru, že opatření by měla zahrnovat kombinaci monetárních i prudenčních nástrojů se speciálním důrazem na domácí prostředí a roli zahraničních bank v regionu střední a východní Evropy.

This thesis analyzes policy measures taken to curb the private sector credit growth in the period 2003-08. The thesis evaluates the excessiveness of the credit development in the CEE with respect to macroeconomic fundamentals. Based on the results, menu of policy options to counter adverse effects of the credit boom is reviewed. The analysis is based on a survey performed on eleven central banks in the region. The findings reveal high intensity of policy intervention: altogether 82 measures were taken in CEE in the period. Deriving from the country experiences, the thesis argues that in order to eliminate adverse impacts, policy measures should include combination of monetary and prudential tools with special emphasis on domestic environment and role of foreign banks in the CEE region.