CreditMetrics - its application in the Czech Republic's business environment

Abstract

Kreditní riziko je nevýznamnějším rizikem, se kterým se musejí vypořádat finanční instituce na celém světě. Banka pro mezinárodní platby představila analytický model, Basel II, podle kterého banky vypočítávají minimální kapitálové požadavky z jejich portfolia. Během devadesátých let minulého století světové finanční instituce vymyslely alternativní modely, které jsou používány k měření kreditního rizika. Tato diplomová práce se zabývá dvěma modely, které měří kreditní riziko investičního portfolia. Prvním modelem je Basel II, který byl představen Bankou pro mezinárodní platby a který je využíván finančními institucemi na českém trhu. Druhý model, CreditMetrics, je jedním z alternativních modelů, který je založen na externím ratingu. V teoretické části se práce zabývá problematikou ratingových agentur. Dále jsou popsány alternativní modely založené na metodě Value at Risk a model Basel II. Důraz je kladen na jejich výhody, nevýhody a základní principy fungování těchto modelů. Největší důraz je kladen na model CretiMetrics, jehož předpoklady, výhody, nevýhody a postup při měření kreditního rizika pro investiční portfolio jsou taktéž zmíněny. Analytickou část tvoří výpočet kreditního rizika pomocí modelů CreditMetrics a Basel II na hypoteticky vytvořeném portfoliu, které je vytvořeno z českých firemních...

Credit risk is the most important risk a financial institution has to deal with. The Bank for International Settlements proposed an analytical model which allows banks to calculate capital requirements for credit risk of an investment portfolio. Also several optional models were developed by financial institutions to measure credit risk. This thesis compares two different approaches measuring credit risk: the first one, Basel II, was proposed by the Bank for International Settlements and is used by financial institutions, the other one, CreditMetrics, is an optional framework based on external rating and transition matrix. In the theoretical part, problems related to credit rating agencies are described. Furthermore, four optional models measuring credit risk, based on the Value at Risk approach, and Basel II are introduced; the focus is on their advantages, disadvantages and basic principles. However, the main goal of the thesis is the CreditMetrics framework; its assumptions, limitations, advantages and credit risk measuring procedures are described. Building on the theoretical part, a hypothetical portfolio containing Czech corporate bonds is introduced; using the Basel II approach and the CreditMetrics approach, its capital adequacy is calculated. Finally, the results of our research, in which several...