Multifractal nature of financial markets and its relationship to market efficiency
Multifraktální povaha finančních trhů a její vztah k tržní efektivnosti
rigorózní práce (OBHÁJENO)
Zobrazit/ otevřít
Trvalý odkaz
http://hdl.handle.net/20.500.11956/23262Identifikátory
SIS: 84595
Kolekce
- Kvalifikační práce [18079]
Autor
Vedoucí práce
Oponent práce
Krištoufek, Ladislav
Fakulta / součást
Fakulta sociálních věd
Obor
Ekonomie
Katedra / ústav / klinika
Institut ekonomických studií
Datum obhajoby
23. 3. 2010
Nakladatel
Univerzita Karlova, Fakulta sociálních vědJazyk
Angličtina
Známka
Prospěl/a
Práce ukazuje souvislost mezi perzistencí ve výnosech finančních trhů a jejich efektivitou. Interpretuje hypotézu efektivních trhů a představuje různé modely časových řad použitelné k analýze finančních trhů. Důkladně vysvětluje koncept dlouhé paměti a analyzuje dva hlavní typy metod odhadu dlouhé paměti - metody v časové a frekvenční doméně. Pomocí Monte Carlo studie srovnává kvalitu jednotlivých metod a vybrané metody následně používá na data z reálného světa - směnné kurzy a akciové trhy. Práce nenachází žádné doklady o dlouhé paměti ve výnosech, nicméně volatilita akciových trhů vykazuje jasné známky perzistence.
The thesis shows the relationship between the persistence in the financial markets returns and their efficiency. It interprets the efficient markets hypothesis and provides various time series models for the analysis of financial markets. The concept of long memory is broadly presented and two main types of methods to estimate long memory are analysed - time domain and frequency domain methods. A Monte Carlo study is used to compare the methods and selected estimators are then used on real world data - exchange rate and stock market series. There is no evidence of long memory in the returns but the stock market volatilities show clear signs of persistence.