Determinants of FDI flows in Europe: The Recent Evidence

Abstract

Klasifikace B22, C11, C23, D92, E22, O52 Klíčová slova FDI, finanční krize, EU, integrace E-mail autora v.korbelius@gmail.com E-mail vedoucího práce Jaromir.baxa@fsv.cuni.cz Cílem této práce bylo definovat faktory ovlivňující přímé zahraniční investice (PZI) v Evropě na konci 20. a na počátku 21. století. Z naší analýzy vyplynulo, že PZI jsou pozitivně signifikantně ovlivňovány především velikostí ekonomiky (HDP, růst HDP), velikostí pracovní síly, otevřeností ekonomiky a institucionálním rámcem. Přes očekávání se neprokázal okamžitý pozitivní efekt vstupu do EU. Přesto jsme však nebyli schopni vyvrátit možný pozitivní efekt dlouhodobého členství. Signifikantní vliv na faktory měla též finanční krize. Ta změnila proměnné, které PZI ovlivňují. Zatímco před krizí se investoři soustředili na velikost trhu, po krizi se poučili a začali zvažovat budoucí výhled trhu. V dnešní situaci jsou investice obecně pod svým potenciálem a vlády mají tak možnost upravit svou politiku, aby více investic opět přilákaly.

JEL Classification B22, C11, C23, D92, E22, O52 Keywords FDI, Financial crisis, EU, integration Author's e-mail v.korbelius@gmail.com Supervisor's e-mail jaromir.baxa@fsv.cuni.cz Our work analyses the determinants of FDI in Europe, at the end of the 20th and beginning of the 21st century. It finds out that the FDI is positively and significantly influenced by the size of the economy (GDP, growth of GDP), total size of the labor force, openness of the economy and institutional framework. The findings show the EU accession does not have an immediate effect. However, long term membership might positively affect the FDI inflow. According to our analysis the recent financial crisis has changed the main determinants of the FDI inflows. It has warned the investors it is important not to consider only immediate profits but also future prospects. Generally the investment nowadays is below its potential level and the governments should take action to change it, if the FDI is their priority.