Riding the Troika: Analysis of Troika's Crisis Management on Greece, Portugal, Ireland, and Cyprus

Abstract

Tato diplomová práce poskytuje srovnávací empirické zhodnocení záchranńych programů Trojky implementovaných v Řecku, Irsku, Portugalsku a na Kypru v letech 2010 až 2013. Ústřední otázkou je, zda programy úspěšně stabilizo- valy makroekonomické a finanční podmínky a jaké byly náklady požadované fiskální konsolidace z hlediska výstupu. Analýza využívá víceúrovňovou ekono- metrickou strategii kombinující regresní modely s pevnými efekty pro panelová data, bayesovské vektorové autoregresní modely identifikované prostřednictvím narativních fiskálních šoků, lokální projekce jako robustnostní kontrolu a kon- trafaktuální historickou dekompozici simulující vývoj výstupu v nepřítomnosti úsporných opatření. Výsledky odhalují výraznou heterogenitu napříč čtyřmi programovými zeměmi. Úsporné šoky byly ve všech čtyřech zemích spojeny s krátkodobými kontrakcemi výstupu, přetrvávajícím zhoršením podmínek na trhu práce a rostoucím podílem nesplácených úvěrů, což naznačuje, že fiskální a finanční stabilizace bylo dosaženo v různých časových horizontech. Kontrafaktuální analýza ukazuje čistě pozi- tivní dopady na výstup v Řecku a na Kypru, jejichž programy byly doprovázeny zásadními strukturálními finančními intervencemi, kontra kční výsledek v Por- tugalsku, kde byla konsolidace uplatňena na již strukturálně...