Impact of the Ukrainian Refugee Influx on Real Estate Prices in the Czech Republic

Abstract

The 2022 Russian invasion of Ukraine triggered a historic wave of migration, with the Czech Republic hosting one of the highest numbers of refugees per capita. This thesis examines the economic impact of this unprecedented de- mand shock on the Czech housing market. Using a unique panel data set that covers 77 districts over 68 time periods (n = 5236), this study employs a First Difference estimator to investigate the relationship between the inflow of Ukrainian refugees and the prices of apartments. The research also identi- fies broader determinants of apartment prices at the district level, addressing a literature gap for the Czech housing market. The empirical results reveal a statistically significant positive impact of the refugee inflow on apartment prices. However, this effect was found to be more moderate than that of the pre-existing foreign population, likely due to the temporary nature of refugee demand and its primary concentration in the rental market. Other variables such as wages, unemployment, and building plot prices were also identified as significant determinants. These findings suggest that demand shocks can spill over from rental markets into apartment prices, highlighting the need for in- creased rental supply and structural housing market reforms to absorb future demographic...

Ruská invaze na Ukrajinu v roce 2022 vyvolala historickou migrační vlnu, přičemž Česká republika přijala jeden z nejvyšších počtů uprchlíků na oby- vatele. Tato práce zkoumá ekonomický dopad tohoto bezprecedentního pop- távkového šoku na český trh s bydlením. S využitím unikátního panelového souboru dat, který pokrývá 77 okresů v 68 časových obdobích (n = 5236), tato studie používá odhad metodou prvních diferencí (First Difference estimator) k analýze vztahu mezi přílivem ukrajinských uprchlíků a cenami bytů. Výzkum rovněž identifikuje širší determinanty cen bytů na úrovni okresů, čímž zaplňuje mezeru v literatuře věnované českému trhu s bydlením. Empirické výsledky odhalují statisticky významný pozitivní dopad přílivu uprchlíků na ceny bytů. Tento efekt se však ukázal být mírnější než u dříve usazené cizinecké populace, což lze pravděpodobně vysvětlit dočasnou povahou poptávky ze strany uprch- líků a jejím primárním zaměřením na trh nájemního bydlení. Jako významné determinanty byly identifikovány i další proměnné, jako jsou mzdy, nezaměst- nanost a ceny stavebních pozemků. Tyto závěry naznačují, že poptávkové šoky se mohou přelévat z trhů s nájemním bydlením do cen bytů, což zdůrazňuje potřebu zvýšení nabídky nájemního bydlení a strukturálních reforem trhu s bydlením, které by umožnily lépe...