Regulation of crypto-assets

Abstract

1 Regulation of crypto-assets Abstract This diploma thesis undertakes a comprehensive analysis of the legal regulation of crypto-assets which, as a digital representation of value or rights based on distributed ledger technology, fundamentally disrupt traditional concepts of intermediated finance. The thesis evaluates, through functional comparison and case studies, which regulatory levers can translate investor protection, market integrity, and financial-stability aims into enforceable obligations in crypto-asset markets, and it argues that effectiveness is highest where rules attach ex ante to service-layer intermediaries and other practical chokepoints, while decentralized edge cases require coordinated AML or sanctions tools and targeted conduct enforcement. In the theoretical part, the thesis identifies and analyses unique characteristics of crypto- assets that challenge the creation of legal rules, in particular decentralisation (both jurisdictional and personal), the specific features of governance and custody associated with private keys, pseudonymity, automation through smart contracts, and energy intensity. The thesis traces the historical development of regulation from its initial focus on combating money laundering to the current trend of developing comprehensive sui generis regimes....

1 Právní regulace kryptoaktiv Abstrakt Tato diplomová práce se zabývá komplexní analýzou právní regulace kryptoaktiv, které jako digitální reprezentace hodnoty nebo práv založená na technologii distribuované účetní knihy zásadním způsobem narušují tradiční koncepty zprostředkovaného financování. Práce prostřednictvím komparativní analýzy a případových studií hodnotí, které regulační páky mohou proměnit cíle ochrany investorů, integrity trhu a finanční stability ve vymahatelné povinnosti na trzích s kryptoaktivy, a tvrdí, že nejvyšší účinnost je tam, kde se pravidla vztahují ex ante na zprostředkovatele na úrovni služeb a další kritická místa, zatímco decentralizované okrajové případy vyžadují koordinované nástroje AML nebo sankce a cílené prosazování chování. V teoretické části práce identifikuje a analyzuje jedinečné vlastnosti kryptoaktiv, které představují výzvu pro tvorbu právních pravidel, zejména decentralizaci (jak jurisdikční, tak osobní), specifické rysy správy a úschovy spojené s privátními klíči, pseudonymitu, automatizaci prostřednictvím chytrých smluv a energetickou náročnost. Práce sleduje historický vývoj regulace od jejího původního zaměření na boj proti praní peněz až po současný trend vývoje komplexních režimů sui generis. Metodologicky práce kombinuje doktrinální analýzu právních textů s...