Copper Price, Exchange Rate, and Monetary Policy: Assessing their Relative Importance for the Economy of Zambia

Abstract

1 1 Abstrakt Tato diplomová práce zkoumá makroekonomické dopady šoků cen mědi, výkyvů směnného kurzu a měnověpolitických šoků v Zambii pomocí rámce Bayesovské vektorové autoregrese (BVAR) odhadnutého na měsíčních datech za období 2010 až 2024. Model využívá hierarchické Minnesota priory s identifikací pomocí rekurzivní Choleského dekompozice a je doplněn o identifikační strategii založenou na omezeních znaménka pro testování robustnosti a zlepšení strukturální interpretace. Klíčovým přínosem je zahrnutí poměru ceny mědi k ceně ropy jako proxy proměnné pro externí směnné podmínky Zambie, spolu s úrokovým rozpětím jako proměnnou finančního transmisního kanálu. Výsledky ukazují, že šoky cen mědi mají kontrakční účinky na produkt a vyvolávají přetrvávající inflační tlaky, zatímco šoky směnného kurzu mají silný a okamžitý přenos do spotřebitelských cen a úvěrových podmínek. Měnověpolitické šoky vykazují slabé a zpožděné transmisní účinky s omezeným vlivem na produkt a inflaci v krátkém období. Ne všechny efekty jsou však robustní napříč identifikačními strategiemi. Zejména reakce produktu a směnného kurzu na měnověpolitické šoky se liší mezi základním a alternativním (se znaménkovými omezeními) modelem, což naznačuje, že některé závěry mohou být citlivé na předpoklady identifikace. Rozklad chyb predikce podle...