Bank Connectedness as an Early Warning Indicator

Abstract

This thesis investigates the intertemporal relationship between connectedness within the banking network and financial stress, using credit default swap spreads to construct a dynamic measure of connectedness within the bank- ing sector. The banking network is estimated using the approach of Diebold and Yilmaz, which is based on the forecast error variance decomposition. The empirical analysis reveals that past banking network connectedness has a sta- tistically significant effect on current levels of various measures of the financial stress. Notably, this effect is more pronounced in Europe than in the United States, reflecting the structural differences between their respective financial systems. The results also reveal a notable increase in the connectedness of banking network during the banking turmoil of 2023, following the collapse of major banks in the United States and Europe. These results imply that monitoring changes in banking network connectedness could provide financial regulators and policymakers with valuable insights to help them enhance early warning systems and improve crisis prevention mechanisms. JEL Classification C58, G01, G32 Keywords banks, connectedness, risk, stress Title Bank Connectedness as an Early Warning Indi- cator

Tato práce zkoumá asov˝ vztah mezi propojeností bankovní sít a finan ním stresem, p i emû k vytvo ení dynamického ukazatele propojenosti bankovního sektoru vyuûívá rozp tí swap úv rového selhání. Bankovní sí je odhadována pomocí p ístupu Diebolda a Yilmaze, zaloûeného na rozkladu rozptylu chyby p edpov di. Empirická anal˝za ukazuje, ûe historická propojenost bankovní sít má statisticky v˝znamn˝ vliv na sou asnou úrove r zn˝ch ukazatel fi- nan ního stresu. Tento vliv je v˝razn jöí v Evrop neû ve Spojen˝ch státech, coû odráûí strukturální rozdíly mezi jejich finan ními systémy. V˝sledky rovn û poukazují na v˝razn˝ nár st propojenosti bankovní sít b hem bankovní krize v roce 2023, která nǎsledovala po kolapsu v˝znamn˝ch bank ve Spojen˝ch státech a Evrop . Zjiöt ní nazna ují, ûe sledování zm n v propojenosti bankovní sít m ûe poskytnout finan ním regulátor m a tv rc m hospodá ské politiky cenné informace pro zlepöení systém v asného varování a mechanism prevence fi- nan ních krizí. Klasifikace JEL C58, G01, G32 Klí ová slova banky, propojenost, riziko, stres Název práce Propojenost Bank jako Indikátor V asného Varování