Economic Dynamics of Geopolitical Tension: Traditional Hedging Instruments vs. The Expanding AI Market

Abstract

Geopolitical tensions, amplified by the Russia-Ukraine war, have become a significant source of market uncertainty. At the same time, the artificial intelli- gence (AI) sector has expanded rapidly, yet the dynamics between geopolitical risk and the volatility of AI-focused assets remain underexplored. This thesis applies wavelet coherence analysis to examine how the Geopolitical Risk (GPR) Threat Index and asset volatilities move together across time and frequency. Unlike conventional time-series methods, wavelet coherence retains both tim- ing and scale, decomposing co-movement into distinct investment horizons. We study the dynamic correlations between geopolitical risk and traditional hedging instruments, the broad market, and the growing AI market. During the heightened tensions of 2022-2023, we observe robust coherence at medium to longer cycles for precious metals, defense-related assets, and broad market volatility. In contrast, AI-oriented ETFs exhibit only limited low-intensity co- herence, while individual AI stocks show mixed patterns. These findings point to relatively weak co-movement between AI-market volatility and geopolitical risk, particularly during the escalation of the Russia-Ukraine conflict. JEL Classification C59, G19, G32 Keywords Geopolitical tensions, Wavelet Coherence,...

Geopolitické napětí, umocněné válkou mezi Ruskem a Ukrajinou, se stalo výz- namným zdrojem tržní nejistoty. Současně rychle expanduje sektor umělé in- teligence (AI), avšak dynamika mezi geopolitickým rizikem a volatilitou AI aktiv zůstává nedostatečně prozkoumána. Tato práce využívá waveletovou ko- herenční analýzu k examinaci toho, jak se Geopolitical Risk (GPR) Threat Index a volatility aktiv spolupohybují napříč časem a frekvencemi. Na rozdíl od konvenčních metod analýzy časových řad waveletová koherence zachovává jak časové, tak frekvenční měřítko a rozkládá spolupohyb do jednotlivých in- vestičních horizontů. Zkoumáme dynamické vazby mezi geopolitickým rizikem a tradičními zajišťovacími instrumenty, širokým trhem a rostoucím AI trhem. V období zvýšeného napětí v letech 2022-2023 pozorujeme robustní koherenci na středních až delších cyklech u drahých kovů, aktiv spojených s obran- ným sektorem a u volatility širokého trhu. Naproti tomu AI-orientované ETF vykazují pouze omezenou, nízko intenzivní koherenci, zatímco jednotlivé AI akcie vykazují smíšené vzorce. Tato zjištění ukazují na relativně slabý spolupo- hyb mezi volatilitou AI trhu a geopolitickým rizikem, zejména během eskalace rusko-ukrajinského konfliktu. Klasifikace JEL C59, G19, G32 Klíčová slova Geopolitické napětí, Waveletova...