The Impact of Grand Prix Results on Returns of Team's Sponsors in Formula One and MotoGP

Abstract

This thesis examines the impact of motorsport teams' on-track performance on their sponsoring firms' stock returns. Specifically, it investigates how race outcomes-victories, podium finishes, and Did Not Finish outcomes-in Formula 1 and MotoGP affect sponsor valuation in financial markets. The topic is moti- vated by the growing commercial role of sponsorship in global motorsport and the mixed empirical findings on whether sporting success translates into share- holder value. To address this, the thesis applies an event study methodology to a unique dataset of sponsor firms and race results for seasons from 2010 to 2023. Abnormal stock returns are estimated across short event windows using mean-adjusted, market-adjusted, and CAPM-based models. Cross-sectional regressions complement this approach to assess whether firm characteristics explain return variation. As an alternative approach, the ARMAX models are estimated to assess return dynamics while incorporating race outcomes and market conditions as external regressors. The empirical results indicate no con- sistent evidence that race outcomes significantly affect sponsor stock returns. While some firms exhibit stronger reactions-particularly following wins-these effects do not generalize. Overall, the findings suggest that financial markets...

Tato práce zkoumá dopad výsledků týmů v motorsportu na závodních tratích na výnosy z akcií firem, které tyto týmy sponzorují. Konkrétně zkoumá, jak výsledky závodů - vítězství, umístění na stupni vítězů a nedokončení závodu (DNF) - ve Formuli 1 a MotoGP ovlivňují hodnotu sponzorů na finančních trzích. Téma je motivováno rostoucí komerční rolí sponzoringu v globálním mo- torsportu a nejednoznačnými empirickými závěry ohledně toho, zda sportovní úspěch skutečně přináší hodnotu akcionářům. Práce využívá metodologii studie událostí a pracuje s unikátním datasetem sponzorských firem a výsledků závodů za sezóny 2010 až 2023. Abnormální výnosy akcií jsou odhadovány v krátkých oknech kolem událostí pomocí modelů upravených o průměr, modelů upravených o trh a modelů založených na CAPM. Tento přístup je doplněn průřezovými re- gresemi, které zkoumají, zda charakteristiky firem vysvětlují variabilitu výnosů. Dále jsou odhadovány ARMAX modely, které zachycují dynamiku výnosů s využitím výsledků závodů a tržních podmínek jako vnějších vysvětlujících proměnných. Empirické výsledky neposkytují konzistentní důkazy o tom, že by výsledky závodů významně ovlivňovaly výnosy akcií sponzorů. Ačkoliv něk- teré firmy reagují silněji - zejména po vítězstvích - tyto efekty nejsou zobec- nitelné. Celkově zjištění naznačují,...