Moderné prístupy k porovnávaniu efektívnosti investičných príležitostí

Abstract

This thesis focuses on comparing the efficiency of investment portfolios using the Data Envelopment Analysis (DEA) method in combination with the risk measure Conditional Value at Risk (CVaR). The aim is to propose an approach capable of identifying efficient portfolios in terms of return and risk, without the need for subjective weight assignment. The thesis includes a reformulation of selected DEA-risk models into linear programs and their application to real market data. The results show that the optimized portfolios significantly reduce tail risk compared to the benchmark and confirm the importance of diversification. The DEA-CVaR model proved to be a suitable tool for quantitative risk analysis in investment decision-making.

Práca sa venuje porovnávaniu efektívnosti investičných portfólií pomocou metódy Data Envelopment Analysis (DEA) v kombinácii s mierou rizika CVaR (Conditional Value at Risk). Cieľom je navrhnúť prístup, ktorý dokáže identifikovať efektívne portfóliá z hľadiska výnosu a rizika bez potreby subjektívneho nastavovania váh. Súčasťou práce je reformulácia vybraných DEA-risk modelov na lineárne programy a ich aplikácia na reálne dáta. Výsledky ukazujú, že optimalizované portfóliá výrazne znižujú chvostové riziko oproti benchmarku a potvrdzujú význam diverzifikácie. DEA-CVaR model sa ukázal ako vhodný nástroj pre kvantitatívnu analýzu rizika v investičnom rozhodovaní.