The impact of Brexit on mark-up ratios in UK industries

Abstract

This study investigates the impact of Brexit on market competition in the UK economy through changes in mark-ups measured by the Lerner index. We employ a modified Solow residual, utilizing a logistic smoothing function to account for Brexit's gradual implementation. Drawing on panel data from the OECD STAN database, our research examines 95 industries spanning 2012- 2019, providing a pre-Brexit baseline that avoids both the financial crisis and COVID-19 pandemic. We find significant evidence of imperfect competition across UK industries, with estimated mark-ups ranging from 2.63 to 16.67. Our results indicate that Brexit led to a significant reduction in mark-ups be- tween -13% (discrete break model) and -20% (gradual transition model), with stronger effects in services than manufacturing. These findings suggest that Brexit's impact on reducing market concentration outweighed decreased com- petitive pressure from EU firms. However, GMM-SYS estimations addressing potential endogeneity do not find significant Brexit effects on mark-ups, war- ranting caution in interpretation. The results suggest that sector-specific moni- toring approaches may be more appropriate than uniform competition policies, particularly for service industries experiencing structural market changes. JEL Classification F12,...

Tato studie zkoumá dopad Brexitu na tržní konkurenci v ekonomice Spo- jeného království prostřednictvím změn v maržích měřených Lernerovým in- dexem. Používáme modifikovaný Solowův reziduál s využitím logistické vyhla- zovací funkce, která zohledňuje postupnou implementaci Brexitu. Na základě panelových dat z databáze OECD STAN analyzujeme 95 odvětví v období 2012-2019, čímž se vyhýbáme období finanční krize a pandemie COVID-19. Výsledky poukazují na nedokonalou konkurenci napříč britskými odvětvími, s odhadovanými maržemi v rozmezí od 2,63 do 16,67. Naše výsledky ukazují, že Brexit vedl k významnému snížení marží mezi -13% (za předpokladu okamžité reakce na Brexit) a -20% (za předpokladu postupného přechodu), s výraznějšími účinky v sektoru služeb než ve výrobě. Tato zjištění naznačují, že dopad Brexitu na snížení dominantního postoje velkých firem převážil nad sníženým konkurenčním tlakem ze strany firem EU. Odhady GMM-SYS řešící poten- ciální endogenitu však nenacházejí významné účinky Brexitu na marže, takže výsledky nejsou jednoznačné. Přestods výsledky naznačují, že sektorově speci- fické přístupy na monitorování konkurence na trhu mohou být vhodnější než jednotné politiky. Klasifikace JEL F12, L11, F15, F12, F61 Klíčová slova Brexit, konkurence, mezinárodní obchod, Krugmanův model, maržový...