Financial Literacy and Retirement Planning: A Meta-Analysis

Abstract

Financial literacy is often promoted as a key tool for improving retirement plan- ning, yet the reported effects vary widely across studies. I compile a sample of 136 estimates from 38 studies and apply nonlinear methods to correct for publication bias, alongside model averaging techniques to address model uncer- tainty. The results reveal strong publication bias influencing literature. After correcting for bias, I find some differences depending on the level of individual agency within pension systems: studies from more individualized systems tend to report slightly larger effects. Nevertheless, the overall impact of financial literacy on retirement planning appears to be economically insignificant. JEL Classification F12, F21, F23, H25, H71, H87 Keywords meta-analysis, financial literacy, financial be- haviour, behavioral economics Title Financial Literacy and Retirement Planning: A Meta-Analysis

Finanční gramotnost je často vnímána jako klíčový nástroj pro zlepšení plánování důchodu, avšak výsledky jednotlivých studií se výrazně liší. V této práci ana- lyzuji 136 odhadů ze 38 studií a pomocí nelineárních metod koriguji publikační selektivitu. Současně využívám průměrování modelů k zohlednění nejistoty spojené s volbou modelu. Výsledky ukazují na výraznou publikační selektivitu v dostupné literatuře. Po její korekci se ukazuje, že studie ze zemí s indi- vidualizovanějšími důchodovými systémy vykazují mírně vyšší efekty. Celkový vliv finanční gramotnosti na plánování důchodu se však jeví jako ekonomicky nevýznamný. Klasifikace JEL F12, F21, F23, H25, H71, H87 Klíčová slova meta-analýza; finanční gramotnost; fi- nanční chování; behaviorální ekonomie Název práce Finanční Gramotnost a Plánování Dů- chodu: Meta-Analýza