Network Connectedness of the East Asian Semiconductor Industry with Forex and Commodity Markets

Abstract

This thesis examines volatility spillovers among East Asian semiconductor com- panies, regional exchange rates, and relevant energy and metal commodities from 2011 to 2025. Using the Diebold-Yilmaz connectedness framework on weekly range-based volatilities, we estimate static and dynamic spillovers be- tween these assets and visualize the underlying network at several points in time. Static results show modest spillovers, but the dynamic index ranges from 43% to 73%, peaking at the onset of COVID-19. Currencies, especially the Korean Won, act as persistent volatility transmitters, while West Texas Inter- mediate crude is usually a receiver. Silicon shows limited connections to the other assets, but significant spillovers to SMIC, Samsung, and TSMC, during the silicon price shock in 2021. To a lesser extent, we found similar results for copper during its price rally in 2021. Our findings highlight the tangible impact of commodity price swings and exchange rate volatility on the semiconductor companies in the region. JEL Classification C58, G15, Q02, L63 Keywords Volatility, Spillovers, Semiconductors, Asia Title Network Connectedness of the East Asian Semi- conductor Industry with Forex and Commodity Markets Author's e-mail 22276580@fsv.cuni.cz Supervisor's e-mail frantisek.cech@fsv.cuni.cz

Tato práce zkoumá p!elévání volatility mezi v"chodoasijsk"mi polovodi#ov"mi spole#nostmi, regionálními sm$nn"mi kurzy a p!íslu%n"mi energetick"mi a ko- vov"mi komoditami v letech 2011 a& 2025. Pomocí Diebold-Yilmazovy metodolo- gie propojenosti aplikované na t"denních volatilitách odhadujeme statické a dynamické p!elévání volatility mezi t$mito aktivy a vizualizujeme grafy v n$ko- lika #asov"ch bodech. Statické v"sledky ukazují mírné p!elévání, ale dynam- ick" index se pohybuje v rozmezí 43% a& 73%, p!i#em& vrcholu dosahuje na po#átku pandemie COVID-19. M$ny, zejména korejsk" won, vytrvale p'sobí jako vysíla#e volatility, zatímco ropa West Texas Intermediate je obvykle p!i- jíma#em. K!emík vykazuje omezené vazby na ostatní aktiva, ale b$hem cen- ového %oku k!emíku v roce 2021 vykazoval v"znamné do#asné p!elévání do SMIC, Samsung a TSMC. V men%í mí!e jsme zjistili podobné v"sledky pro m$( b$hem jejího cenového r'stu v roce 2021. Na%e zji%t$ní poukazují na citeln" dopad v"kyv' cen komodit a volatility sm$nn"ch kurz' na polovodi#ové spole#nosti v regionu. Klasifikace JEL C58, G15, Q02, L63 Klí!ová slova Volatilita, P!elévání, Polovodi#e, Asie Název práce Systémová propojenost v"chodoasijského polovodi#ového pr'myslu s m$nov"mi a ko- moditními trhy E-mail autora 22276580@fsv.cuni.cz E-mail vedoucího...