Price dynamics of Energy Transition Minerals: The case of Cobalt, Lithium and Nickel.

Abstract

The environmental pressure on the acceleration of the clean energy transition raises the importance of Energy Transition Metals, such as lithium, cobalt, and nickel. These raw materials are essential for clean energy technologies, such as Electric Vehicles and energy storage systems. This thesis investigates the effectiveness of various futures contracts as hedging instruments for the Energy Transition Metals spot contracts. Using a connectedness framework, we first examine the return and volatility spillover effects between the stud- ied contracts. On average, nickel exhibits the strongest returns connectedness, with weak volatility spillovers, while lithium and cobalt are neither significant receivers nor transmitters of shocks to other markets in our sample. Further- more, there is no futures contract acting as an effective hedging instrument for lithium spot contracts from the Shanghai Metals Market. We also conclude that cobalt and nickel futures from the Chinese exchanges are the most ef- fective hedging instruments for cobalt and nickel spot contracts, respectively, while significant risk reduction can be achieved with the usage of copper fu- tures from both the Shanghai Futures Exchange and the Chicago Mercantile Exchange. Furthermore, we find no evidence of the dynamic hedging approach...

Environmentální tlak na urychlení přechodu na čisté zdroje energie zvyšuje výz- nam energetických kovů, jako jsou lithium, kobalt a nikl. Tyto suroviny jsou nezbytné pro technologie čisté energie, jako jsou elektromobily a systémy pro skladování energie. Tato práce zkoumá efektivitu různých futures kontraktů jako zajišťovacích nástrojů pro spotové kontrakty třech zmíněných energetick- ých kovů. S využitím metodologie pro analýzu propojenosti nejprve zkoumáme efekty přenosu výnosů a volatility mezi zkoumanými kontrakty. V průměru ne- jsilnější propojenost výnosů vykazuje nikl, avšak se slabým přeléváním volatil- ity, zatímco lithium a kobalt nejsou významnými příjemci ani vysílači šoků na ostatní trhy v našem vzorku. Dále v našem vzorku neexistuje žádný fu- tures kontrakt, který by působil jako účinný zajišťovací nástroj pro spotové kontrakty na lithium ze Shanghai Metals Market. Došli jsme také k závěru, že futures kontrakty na kobalt a nikl z čínských burz jsou nejefektivnějšími za- jišťovacími nástroji pro spotové kontrakty na kobalt, respektive nikl. Dále lze významného snížení rizika dosáhnout použitím futures na měď jak ze Shanghai Futures Market, tak z Chicago Mercantile Exchange. Dále jsme nenalezli žádné důkazy o tom, že by dynamický přístup k hedgingu byl účinnější ve srovnání s...