BMA Analysis of IPO Return Determinants

Abstract

Pochopení determinant návratnosti primárních veřejných nabídek akcií (IPO) je zásadní pro zlepšení predikcí tržních výsledků a řešení složitostí spojených s podhodnocením. Tato studie poskytuje komplexní analýzu klíčových faktorů ovlivňujících návratnost IPO prostřednictvím aplikace Bayesovského průměrování modelů (BMA). Výzkum zkoumá data firem, které vstoupily na burzu v letech 2001 až 2018, přičemž návratnosti IPO jsou měřeny z hlediska podhodnocení. Hlavní zjištění ukazují, že dva klíčové determinanty - celkové zadlužení a celková aktiva k datu IPO - mají stabilní negativní vztah k návratnosti IPO. Celkové zadlužení se objevuje konzistentně ve všech modelech, zatímco celková aktiva se vyskytují téměř ve všech modelech. Navíc počet vydaných akcií a věk generálního ředitele vykazují inverzní vztah k návratnosti IPO, zatímco tržní kapitalizace, počet zaměstnanců a věk společnosti vykazují pozitivní vztah. Geografický původ společnosti rovněž hraje roli - firmy z USA a Asie vykazují pozitivní koeficienty, zatímco firmy z Evropy mají negativní vztah. IPO firem z technologického a zdravotnického sektoru mají tendenci dosahovat vyšších návratností ve srovnání s jinými sektory. Dále IPO vedené mužskými generálními řediteli mají tendenci přinášet vyšší návratnosti, zatímco IPO provedené ve čtvrtém...