Essays on Frictions in Financial Decisions
Eseje o třenicích ve finančních rozhodnutích
dizertační práce (OBHÁJENO)
![Náhled dokumentu](/bitstream/handle/20.500.11956/192444/thumbnail.png?sequence=7&isAllowed=y)
Zobrazit/ otevřít
Trvalý odkaz
http://hdl.handle.net/20.500.11956/192444Identifikátory
SIS: 205864
Kolekce
- Kvalifikační práce [17632]
Autor
Vedoucí práce
Oponent práce
Rozsypal, Filip
Šustek, Roman
Fakulta / součást
Fakulta sociálních věd
Obor
Ekonomie a ekonometrie
Katedra / ústav / klinika
CERGE
Datum obhajoby
30. 7. 2024
Nakladatel
Univerzita Karlova, Fakulta sociálních vědJazyk
Angličtina
Známka
Prospěl/a
Klíčová slova (česky)
výběr investičního fondu, omezené zohlednění, finanční gramotnost, refinancování hypotéky, hledání hypotečního úvěru, fiskální multiplikátory, heterogenita bohatstvíKlíčová slova (anglicky)
investment fund choice, limited consideration, financial literacy, mortgage refinancing, mortgage search, fiscal multipliers, wealth heterogeneityTato disertační práce analyzuje individuální 昀椀nanční rozhodování a jejich důsledky pro heterogenitu v bohatství. V kapitole 1 vytvářím strukturální rámec diskrétní volby inves琀椀čního fondu. Na základě údajů z Průzkumu spotřebitelských 昀椀nancí (Survey of Consumer Finances, SCF) ukazuji, že domácnos琀椀 zvažují výběr inves琀椀čního fondu omezeně. Odhady strukturálního modelu konkrétně ukazují, že domácnos琀椀 se při výběru fondu rozhodují pouze na základě podmnožiny dostupných možnos琀. V závislos琀椀 na bohatství jsou peněžní ztráty z omezeného zvažování vyšší u méně 昀椀nančně gramotných domácnos琀, což naznačuje, že jejich volba je zjednodušená. V kapitole 2 se zaměřujeme na rozhodování domácnos琀 o čerpání hypoték a re昀椀nancování. Naše nové odhady na amerických datech ukazují, že rozdíly v hypotečních sazbách závisí na úrovni 昀椀nančních dovednos琀 a úsilí jednotlivců při hledání. Konkrétně implementujeme stochas琀椀cké propojení záznamů a zjišeujeme, že domácnos琀椀 s nízkou 昀椀nanční gramotnos琀 mají až o 4% nižší pravděpodobnost, že budou zvažovat více věřitelů a za昀椀xují se na sazbách vyšších o 15-20 bazických bodů. Po poskytnu琀 hypotéky se nekvali昀椀kovaní dlužníci potýkají s o 35-45% vyšší delikvencí a nakonec mají o 30% nižší pravděpodobnost re昀椀nancování. Pokračujeme v kvan琀椀昀椀kaci peněžních ztrát způsobených...
This disserta琀椀on analyzes individual 昀椀nancial decisions and their implica琀椀ons for wealth heterogeneity. In Chapter 1, I build a structural framework of a discrete investment fund choice. Using the Survey of Consumer Finances (SCF) data, I show that households exhibit limited considera琀椀on when choosing an investment fund. Speci昀椀cally, the structural model es琀椀mates show that households make their fund choice based only on a subset of available op琀椀ons. Condi琀椀onal on wealth, monetary losses from limited considera琀椀on are higher for less 昀椀nancially literate households, sugges琀椀ve of their choice simpli昀椀ca琀椀on. In Chapter 2, we focus on household mortgage take-up and re昀椀nancing decisions. Our novel U.S. data es琀椀mates show that the varia琀椀on in mortgage rates depends on individual 昀椀nancial skill level and search e昀昀ort. Speci昀椀cally, we implement stochas琀椀c record linkage and 昀椀nd that households with low 昀椀nancial literacy are up to 4% less likely to consider more lenders and lock in at 15-20 b.p. higher rates. Upon origina琀椀on, unskilled borrowers face a 35-45% higher mortgage delinquency and end up with a 30% lower likelihood of re昀椀nancing. We proceed to quan琀椀fy monetary losses due to ine昀昀ec琀椀ve search, and we show that households with low 昀椀nancial skills pay more than 10% extra at the 琀椀me of...