Political Cycles and Their Impact on Macroeconomic Indicators in the Central Europe

Abstract

This study examines the impact of the political cycle on macroeconomic indica- tors in Central Europe, with a special focus on the Czech Republic. Thirty-nine Vector Autoregressive (VAR) models were constructed using data from 1998 to 2022 aiming to apply the Political Business Cycle (PBC) theory. It is the frst time the VAR model has been used in this context for most of the selected countries. As the main variables in the model, subject to potential infuence by political cycles, were chosen real GDP, infation and unemployment. The results showed that no consistent signifcant relationship exists across all coun- tries, with each nation displaying varying connections and occasional contra- dictions to the presupposed theory. Nevertheless, certain associations between the political cycle and macroeconomic indicators were observed in individual countries, supporting the presence of the PBC to some extent in the Czech Re- public, Hungary, and Austria. Conversely, no evidence or even contradictory results were found for the PBC in Slovakia, Poland, and Germany. Addition- ally, the presence of the "partisan" political cycle was identifed in Hungary but not in the Czech Republic, Germany, or Austria. Poland's signifcant results exhibited signs opposite to those expected. This research opens new...

Tato studie zkoumá vliv politického cyklu na makroekonomické ukazatele ve střední Evropě, s hlavním zaměřením na Českou republiku. Bylo vytvořeno celkem třicet devět modelů vektorové autoregrese (VAR) s použitím dat z let 1998 až 2022 za účelem aplikace teorie politického hospodářského cyklu (PBC). Ve většině vybraných zemích se jedná se o první použití modelu VAR v tomto kontextu. Jako hlavní proměnné v modelu, které mohou být ovlivněny poli- tickými cykly, byly vybrány reálné HDP, inface a nezaměstnanost. Výsledky ukázaly, že neexistuje konzistentní signifkantní vztah mezi politickým cyklem a makroekonomickými ukazateli napříč všemi zeměmi. Naopak každá země ukazuje různé vazby a občas i protichůdné výsledky ve srovnání s předpok- ládanou teorií. Nicméně, určité vztahy mezi politickým cyklem a makroeko- nomickými ukazateli v jednotlivých zemích zpozorovány byly. Ty naznačují existenci PBC alespoň částečně v České republice, Maďarsku a Rakousku. Naopak, v případě Polska, Slovenska a Německa nebyly nalezeny žádné důkazy pro PBC nebo výsledky byly opačné oproti očekávání. Kromě toho byla iden- tifkována existence "ideologického" politického cyklu v Maďarsku, ale ne v České republice, Německu nebo Rakousku. Signifkantní výsledky pro Polsko ukázaly náznaky opačného vztahu, než bylo očekáváno. Tato...