What Drives the Location of Profits: Examining the Behavior of Multinational Enterprises from Country-by-Country Reporting

Abstract

Multinational enterprises (MNEs) are increasingly using offshore financial centers to pay lower taxes on their profits. This behavior has distortive effects on the global economy, as the concentration of MNE activities resembles the global map of taxation. In this thesis, I exploit the OECD country-by-country reporting statistics to analyze the determinants behind the location of profits. I employ a gravity model and demonstrate that profits are highly sensitive to geographical proximity, with both physical and societal distance being significant factors. Furthermore, my findings suggest that, first, the existing literature's definition of financial secrecy lacks a conclusive role in attraction of extra profits, as its effects are likely to be already conveyed through taxation. Second, regarding the profits specifically located in offshore jurisdictions, a reverse gravity relationship exists, where multinationals are willing to incur extra costs to shift profits to more distant tax havens, revealing yet another geographical aspect of taxation.

Nadnárodní společnosti používají offshore finanční centra k placení nižších daní ze zisků. Tento způsob chování má významné deformující dopady na globální ekonomiku, kdy výsledná koncentrace aktivit nadnárodních firem odpovídá globální mapě zdanění. Práce aplikuje statistiku sdělení k podávání zpráv podle zemí s cílem analyzovat faktory, které ovlivňují lokaci zisků v koncové zemi. Na základě gravitačního modelu práce ukazuje, že zisky jsou velmi citlivé na geografickou vzdálenost, kdy roli hraje jak sociální, tak fyzická vzdálenost. Moje výsledky dále naznačují, že stávající ukazatele finančního tajemství nemají jednoznačnou roli v přitahování dodatečných zisků, neboť nynější definice finančního tajemství zahrnuje i prvky efektivního zdanění. Zadruhé, pokud jde o zisky umístěné v offshore finančních centrech, existuje inverzní gravitační vztah. Nadnárodní společnosti jsou tak ochotny nést vyšší náklady, aby přesunuly zisky do vzdálenějších daňových rájů, což poukazuje na další geografický aspekt zdanění.