Development of Private Equity Funds in the Czech Republic

Abstract

Private equity fondy hrají významnou roli ve financování společností, které nejsou veřejně obchodované, již od svého počátku v 50. letech. Tyto fondy se nejprve zaměřovaly na transakce do začínajících společností, převážně technologického zaměření. Poté se díky příznivé ekonomické situaci přeorientovaly na odkupy (buyouts) a již se nezabývají propagací technologických inovací, ale zefektivněním fungování společností, které se stále více potýkají s rostoucí konkurencí. V posledních několika letech se ve středních a východní Evropě výrazně zvyšoval počet private equity fondů a finančních skupin působících v oblasti private equity, a to díky několika faktorům: přebytku likvidity na světových trzích, nízkým úrokovým sazbám a potenciálu firem v této oblasti. Tato diplomová práce analyzuje vývoj private equity fondů a celého trhu private equity v České republice od roku 1990 až po současnost, a to v evropském kontextu. Je zaměřena na hlavní determinanty aktivity v oblasti private equity, na trendy a na překážky, které brání dalšímu rozvoji tohoto trhu v České republice. V poslední části této práce se soustředíme na krizi likvidity a její dopady na evropský a Český trh private equity.

Private equity has played an important role in financing of non-publicly traded companies since its appearance in the 1950's. Private equity funds were first focused on providing capital for start-up especially technological projects and have later reoriented towards buyouts with high level of leverage thanks to favorable economic situation. Private equity is no longer aimed to support and promote the latest technological innovations, but it rather serves as a tool to improve company's efficiency in the more competitive environment. Thanks to the oversupply of liquidity on the world markets, low interest rates and the potential of the region, the number of financial investors willing to invest in Central and Eastern Europe kept growing in the recent years together with the number of the local private equity funds and private equity focused financial groups. In this thesis, we analyze the development of private equity funds and the overall private equity market in the Czech Republic since 1990 until now within the European context. We will outline the main determinants of private equity activity, trends and obstacles that inhibit further private equity market development in the Czech Republic. In the last part of the thesis, we will focus on the liquidity crisis and its impact on the European versus...