Cryptocurrencies and financial secrecy

Abstract

Študujeme krátkodobý vplyv prvého globálneho multilaterálneho štandardu pre automatickú výmenu informácií (AVI), takzvaného Common Reporting Stand- ard (CRS), na objem výmeny peňazí za kryptomeny. Predpokladáme, že po zavedení výmeny informácií medzi zdrojovými krajinami a daňovými rajmi sa množstvo peňazí v mene daňových rajov, ktoré sa vymieňajú za kryptomeny, zvyšuje. Naše výsledky dopĺňajú predchádzajúce zistenia z literatúry, že po AVI sa vklady v daňových rajoch znižujú. Prostredníctvom nášho modelu sme zistili, že CRS indukoval v priemere 40% zvýšenie objemu výmeny mien za/z Bitcoin/Bitcoinu. Približne v čase zavedenia CRS sa objem vymenený za/z Bitcoin/Bitcoinu zvýšil najviac pre meny GBP, CHF a USD. Klíčová slova common reporting standard, kryptomeny, cezhraničné vklady, automatická výmena informácií Název práce Kryptoměny a finanční tajemství E-mail autora 48669601@fsv.cuni.cz E-mail vedoucího práce miroslav.palansky@fsv.cuni.cz

We study the short-term effect of the first global multilateral standard for automatic exchange of information (AEIO), the so-called Common Reporting Standard (CRS), on the volume of exchanges of money to cryptocurrencies. We hypothesize that following the introduction of information exchange between source countries and tax havens, the amount of money in the tax havens' cur- rencies exchanged to cryptocurrencies increases. Our results complement prior findings of the literature that deposits in tax havens decrease following AEIO. Through our model, we find that CRS induced a 40% increase, on average, in the volume exchanged to/from Bitcoin. Around the time of the introduction of CRS, volume exchanged to/from Bitcoin increased the most for currencies GBP, CHF, and USD. Keywords common reporting standard, cryptocurrencies, cross-border deposits, automatic exchange of in- formation Title Cryptocurrencies and Financial Secrecy Author's e-mail 48669601@fsv.cuni.cz Supervisor's e-mail miroslav.palansky@fsv.cuni.cz