Private Equity funds and their performance in the post-crisis period

Abstract

The work covers the topic of private equity funds performance and attempt to identify the impact of macroeconomic conditions on the entire industry. The recent central banks' actions put a question about the impact of changes in interest rates on the private equity funds performance. With the sample of 100 observations provided by Cambridge Associates, we identified the significant negative effect of prevailing low interest rates on the growth of private equity funds performance. We further attempt to answer the question, whether private equity funds operating in post-crisis years has on average higher growth rate, however, we could not provide the answer as we failed to reject the null, neutral effect hypothesis. Additionally, with a sample of 3092 observations provided by Bloomberg, we found that the effect of cheap debt has increased on average in the postcrisis period, predicting that the private equity performance can suffer once the interest rates rises enough.

Tato práce se zaměřuje na téma fondů soukromého kapitálu a jejich ovlivněním ze strany makroekonomických faktorů. Nedávné změny v politikách hlavních centrálních bank zapříčinily popularizaci otázky ohledně vlivu jejich akcí na výkonnost těchto fondů. S použitím vzorku 100 pozorování z databáze Cambridge Associates jsme identifikovali negativní dopad nízkých úrokových sazeb na mezi kvartální růst výkonnosti těchto fondů. Následně jsme se pokusili zodpovědět otázku, zdali fondy soukromého kapitálu operující v post-krizových letech mají v průměru větší růst než fondy v předkrizových letech. Bohužel, se nám nepodařilo odmítnout nulovou hypotézu o neutrálním efektu, tak tato otázka zůstává jako potenciální téma pro další výzkum. Poslední hypotézu o mezi dekádním zvýšení vlivu nízko úrokového prostředí na výkonnost fondů soukromého kapitálu jsme testovali s použitím vzorku 3092 pozorování z databáze Bloomberg, Následně jsme tuto hypotézu potvrdili, přičemž výsledný efekt o větším pozitivním vlivu nízko úrokového prostředí na výkonnost těchto fondů naznačuje, že s aktuálním zvedáním úrokových sazeb by výkonnost těchto fondů mohla poklesnout v budoucnu.