The weather and stock returns
Počasí a akciové výnosy
bakalářská práce (OBHÁJENO)
Zobrazit/ otevřít
Trvalý odkaz
http://hdl.handle.net/20.500.11956/105028Identifikátory
SIS: 191800
Kolekce
- Kvalifikační práce [17642]
Autor
Vedoucí práce
Oponent práce
Čornanič, Aleš
Fakulta / součást
Fakulta sociálních věd
Obor
Ekonomie a finance
Katedra / ústav / klinika
Institut ekonomických studií
Datum obhajoby
29. 1. 2019
Nakladatel
Univerzita Karlova, Fakulta sociálních vědJazyk
Angličtina
Známka
Velmi dobře
Klíčová slova (česky)
Behavioral finance, Weather effect, Market efficiency, Anomaly, GARCHKlíčová slova (anglicky)
Behavioral finance, Weather effect, Market efficiency, Anomaly, GARCHTato práce zkoumá téma behaviorálních financí, efekt počasí na akciové výnosy. Výzkum byl proveden za účelem ověření dříve publikovaných výsled- ků o vlivu různých proměnných počasí jako slunečního svitu, srážek nebo teploty na akciové trhy. Analýza k odhalení vz- tahů mezi akciovými výnosy a proměnnými počasí navrženými v předešlé literatuře, stejně tak jako dalšími efekty tržní efektivity, pondělním a lednovým efektem, byla provedena regresí pomocí metody nejmenších čtverců. Dále byl použit GARCH model ke zjištění vlivu klimatických podmínek na volatilitu akciových výnosů. Data použitá pro analýzu obsahují 24 rozvojových a 23 vyspělých trhů z celého světa v období 2006-2017. Výsledky nepodporují teorii, že počasí ovlivňuje obchodování na trhu, což koresponduje s teorií efektivního trhu. Nezdá se, že by byl rozdíl mezi vyspělými a rozvojovými státy, nehraje roli ani rozloha státu. Nicméně, v práci se opakovaně vyskytuje evidence o přítomnosti pondělního efektu. Klíčová slova Behaviorální finance, Efekt počasí, Efektivita trhu, Anomálie, GARCH 1
This thesis examines a behavioral finance topic, the effect of weather on stock returns. The research was performed with the aim to verify formerly published results of various weather variables like sunshine, precipitation or temperature influencing stock markets. For the analysis Ordinary Least Squares regressions were implemented to investigate the relationships of stock returns and weather variables proposed in the previous literature as well as other market efficiency effects, a Monday and a January effect. In addition, GARCH model was carried out to check the influence of weather conditions on stock return volatility. Data used for the analysis consists of 24 emerging and 23 developed markets worldwide in the period 2006-2017. The results are not in support of the theory of weather affecting market trading which corresponds to the market efficiency theory. There seems to be no difference between the developed and emerging countries, not even countries' land area plays a role. However, in the thesis repeatedly appears significant evidence of the presence of the Monday effect. Keywords Behavioral finance, Weather effect, Market efficiency, Anomaly, GARCH 1