Co-jumping of yield curve
Společné skoky výnosové křivky
diploma thesis (DEFENDED)
![Document thumbnail](/bitstream/handle/20.500.11956/99522/thumbnail.png?sequence=7&isAllowed=y)
View/ Open
Permanent link
http://hdl.handle.net/20.500.11956/99522Identifiers
Study Information System: 190203
Collections
- Kvalifikační práce [17587]
Author
Advisor
Referee
Vácha, Lukáš
Faculty / Institute
Faculty of Social Sciences
Discipline
Economics and Finance
Department
Institute of Economic Studies
Date of defense
20. 6. 2018
Publisher
Univerzita Karlova, Fakulta sociálních vědLanguage
English
Grade
Excellent
Keywords (Czech)
Simultánní skoky, Výnosová křivka, Wavelety, Americký trh s dluhopisy, Vysokofrekvenční dataKeywords (English)
Co-jumps, Yield curve, Wavelets, US Treasury market, High frequencyHlavní náplní práce je studium vlivu skoků a simultánních skoků na výnosovou křivku futuritních kontraktů amerických dluhopisů. Díky použití vysokofrek- venčních dat jsem schopen kvantifikovat efekt simultánních skoků na korelaci mezi páry futuritních dluhopisů s různou splatností, což v odborné literatuře není běžné. K analýze používám nový estimátor založený na waveletové transformaci, pomocí kterého jsem schopný rozlišit mezi kontinuální a skoky způsobenou diskontinuální částí cenového vývoje dluhopisů a přesně lokalizo- vat signifikantní simultánní skoky. Dále se zabývám chováním simultánních skoků v reakci na zprávy o makroekonomickém vývoji ekonomiky. Empiricky získané výsledky dokazují silný vliv simultánních skoků na korelační struk- turu všech studovaných párů futuritních dluhopisů s rozdílnou splatností a signifikantní dopad zpráv Federální komise pro otevřený trh (Federal Open Market Committee) na pravděpodobnost výskytu simultánního skoku.
The main focus of the thesis is on jumps and co-jumps and their influence on the term structure of the U.S. Treasury bond futures contracts. Using high frequency data I am able to quantify to which extent co-jumps affect the correlation between bond futures pairs with different maturities which is not common in the literature. In order to separate the price process into continuous and discontinuous components represented by jumps and to pre- cisely localize significant co-jumps a new wavelet-based estimator is used for the analyses. Furthermore, I am studying the co-jump behavior in response to scheduled macroeconomic news announcements. Empirical findings re- veal strong influence of co-jumps to the correlation structure of bond futures across all maturity pairs as well as a significant link between Federal Open Market Committee news announcements and higher probability of co-jump occurrence.