Forecasts of the public debt for the Czech Republic

Abstract

Main goal of this thesis is to forecast future trajectory of the public debt level of the Czech Republic when taking into account ongoing fiscal reforms of the government and the after- math of the global financial crisis. A short survey of existing literature concerning fiscal austerity is presented in the first part, followed by the further motivation for the forecast- ing of the public debt level. Second part of thesis focuses mainly on the most important question, which is sustainability of the debt. We found out, that the public debt of the Czech Republic is clearly unsustainable, we also calculated so called fiscal gap to determine the amount needed to sustain it. The last third part contains numerous scenarios showing the future development of the public debt of the Czech Republic starting the year 2003, up to the year 2060. According to our results when assuming that no strict fiscal reforms will be introduced by the government in the following decades, we found that the level of the debt in the year 2060 will exceed 260% of GDP. Keywords: public debt; fiscal gap; public deficit; public budgets; public debt forecast; sustainability; debt consolidation; debt management Author's e-mail: sentivany.daniel@seznam.cz Supervisor's e-mail: jansky@fsv.cuni.cz

Cílem této práce je předpovědět budoucí vývoj veřejného dluhu České republiky s ohledem na probíhající fiskální reformy české vlády a dopad světové finanční krize. V úvodní části je prezentován krátký přehled existující literatury o daném tématu, dále jsou pak před- staveny důvody k předvídání úrovně státního dluhu. Druhá část teze je zaměřena na tu nejdůležitější otázku, kterou je udržitelnost dluhu. Zjistili jsme, že český dluh je zaručeně neudržitelný, vypočítali jsme také takzvanou fiskální mezeru abychom zjistili, kolik je třeba na udržení jeho úrovně. Třetí část obsahuje řadu scénářů budoucího vývoje veřejného dluhu České republiky od roku 2003 až do roku 2060. Z našich výsledků jsme zjistili, že za předpokladu, že vláda nepředstaví v dalších desetiletích striktní fiskální reformy, úroveň dluhu v roce 2060 přesáhne 260% HDP. Klíčová slova: veřejný dluh; fiskální mezera; veřejný deficit; veřejný rozpočet; odhadování veřejného dluhu; udržitelnost; konsolidace dluhu; management dluhu E-mail autora: sentivany.daniel@seznam.cz E-mail vedoucího práce: jansky@fsv.cuni.cz