Revenue Management around Seasoned Equity Offerings
Manipulace s výnosy před druhotnou emisí vlastního kapitálu
bakalářská práce (OBHÁJENO)

Zobrazit/ otevřít
Trvalý odkaz
http://hdl.handle.net/20.500.11956/99136Identifikátory
SIS: 191580
Kolekce
- Kvalifikační práce [15607]
Autor
Vedoucí práce
Oponent práce
Džmuráňová, Hana
Fakulta / součást
Fakulta sociálních věd
Obor
Ekonomie a finance
Katedra / ústav / klinika
Institut ekonomických studií
Datum obhajoby
13. 6. 2018
Nakladatel
Univerzita Karlova, Fakulta sociálních vědJazyk
Angličtina
Známka
Výborně
Klíčová slova (anglicky)
Revenues, Earnings management, Discretionary accruals, Seasoned Equity Offerings, Quality of Corporate GovernanceTato bakalářská práce rozšiřuje stávající výzkum o neobvyklé provozní výkonnosti firem, které emitují druhotný vlastní kapitál. Využívá moderních nástrojů odhadu manipulace s příjmy prostřednictvím diskrečních výnosů měřených jakožto část pohledávek, které nelze vysvětlit přes výnosy a úvěrovou politiku. Tím tato práce pomáhá s větší přesností rozlišovat mezi dvěma existujícími vysvětleními neobvyklé provozní výkonnosti - načasováním trhu a manipulace s příjmy. Kromě důkazů ve prospěch teorie manipulace s příjmy výsledky na rozdíl od předchozích výzkumů naznačují, že v roce před emisí dochází k umělému snižování příjmů, a tedy poskytují důkazy ve prospěch nově navržené "hypotézy výnosové rezervy". Implicitně, v kombinaci s výsledky minulých studií, je také vyvozen posun od dominance manipulace s náklady před emisí k dominanci manipulace s výnosy v době emise.
This bachelor thesis enhances existing research about unusual operating performance of firms that are subject to Seasoned Equity Offerings. It uses modern tools of estimation of earnings management by discretionary revenues measured as portion of account receivables that cannot be explained by revenues and credit policy. Therefore, it helps to discriminate between two existing explanations of the unusual operating performance, market timing and earnings management, with greater precision. Apart of finding evidence in favour of the earnings management theory, the results additionally, in contrast to previous research, suggest downward-oriented adjustment of revenues in the year before SEO and therefore provide evidence in favour of newly proposed "revenue buffer" hypothesis. Implicitly, combined with the past results, also a shift from dominance of expense management before SEO to dominance of revenue management at the time of SEO is suggested.