Show simple item record

Impact of the low yield environment on banks and insurers: Evidence from equity prices
dc.contributor.advisorJakubík, Petr
dc.creatorJuřena, Filip
dc.date.accessioned2017-10-04T10:23:29Z
dc.date.available2017-10-04T10:23:29Z
dc.date.issued2017
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/20.500.11956/91134
dc.description.abstractPomocí statické a dynamické analýzy panelových dat zkoumáme, jak úrokové míry ovlivňovaly ceny akcií evropských bank a pojišťoven mezi lety 2006 a 2015. Identifikace a kvantifikování dopadu prostředí nízkých výnosů, které je způso­ bené snížením úrokových měr, jsou zásadní především pro regulátory a centrální banky Naše statické a dynamické modely ukazují, že klesající krátkodobá úroková míra měla negativní vliv na banky i pojišťovny. Dynamické modely jsou v této práci odhadovány prostřednictvím Blundellova-Bondova systémo­ vého GMM estimátoru a jejich výsledky považujeme za nadřazené výsledkům statických modelů, protože všechny předpoklady dynamických modelů jsou zde splněny. Podle výsledků získaných pomocí Blundellova-Bondova systémo­ vého GMM estimátoru byly životní pojišťovny ovlivňovány více než banky, které zase byly ovlivňovány více než neživotní pojišťovny. V případě poklesu krátkodobých úrokových měr o 1 procentní bod poklesnou dle našeho odhadu ceny akcií životních pojišťoven v průměru o 18 %, ceny akcií bank o 8 % a ceny akcií neživotních pojišťoven o 3 %. Klasifikace JEL C33, C36, C61, E44, G21, G22 Klíčová slova úrokové míry, ceny akcií, statická analýza panelových dat, dynamická analýza pane­ lových dat, systémový GMM estimátor E-mail autora jurena.filip.l@ gm ail.com E-mail vedoucího...cs_CZ
dc.description.abstractUsing static and dynamic panel data analysis, we examine how interest rates influenced equity prices of European banks and insurance companies between 2006 and 2015. Identification and quantification of effects of the low yield environment, which is a consequence of decreasing interest rates, are crucial for regulators and policy makers. Our static and dynamic models show that decreasing short-term interest rates had a negative impact both on banks and insurers. In this thesis, dynamic models are estimated by means of the Blundell- Bond system GMM estimator and we consider their results superior to the results of static models because all underlying assumptions of the dynamic models are met here. Results obtained by employing the Blundell-Bond system GMM estimator suggest that life insurers were effected more than banks, while banks were effected more than non-life insurers. In case of a 1 percentage point decrease in short-term interest rates, equity prices of life insurers are estimated to decrease on average by 18 %, equity prices of banks by 8 %, and equity prices of non-life insurers by 3 %. JEL Classification C33, C36, C61, E44, G21, G22 Keywords interest rates, equity prices, static panel analy­ sis, dynamic panel analysis, system GMM esti­ mator Author's e-mail jurena.filip.l@ gm ail.com...en_US
dc.languageEnglishcs_CZ
dc.language.isoen_US
dc.publisherUniverzita Karlova, Fakulta sociálních vědcs_CZ
dc.subjectlow yield environmenten_US
dc.subjectbanksen_US
dc.subjectinsurersen_US
dc.subjectequity pricesen_US
dc.subjectpanel dataen_US
dc.subjectGMM estimationen_US
dc.subjectlow yield environmentcs_CZ
dc.subjectbankscs_CZ
dc.subjectinsurerscs_CZ
dc.subjectequity pricescs_CZ
dc.subjectpanel datacs_CZ
dc.subjectGMM estimationcs_CZ
dc.titleImpact of the low yield environment on banks and insurers: Evidence from equity pricesen_US
dc.typediplomová prácecs_CZ
dcterms.created2017
dcterms.dateAccepted2017-09-13
dc.description.departmentInstitut ekonomických studiícs_CZ
dc.description.departmentInstitute of Economic Studiesen_US
dc.description.facultyFaculty of Social Sciencesen_US
dc.description.facultyFakulta sociálních vědcs_CZ
dc.identifier.repId175640
dc.title.translatedImpact of the low yield environment on banks and insurers: Evidence from equity pricescs_CZ
dc.contributor.refereeTeplý, Petr
thesis.degree.nameMgr.
thesis.degree.levelnavazující magisterskécs_CZ
thesis.degree.disciplineEkonomie a financecs_CZ
thesis.degree.disciplineEconomics and Financeen_US
thesis.degree.programEconomicsen_US
thesis.degree.programEkonomické teoriecs_CZ
uk.thesis.typediplomová prácecs_CZ
uk.taxonomy.organization-csFakulta sociálních věd::Institut ekonomických studiícs_CZ
uk.taxonomy.organization-enFaculty of Social Sciences::Institute of Economic Studiesen_US
uk.faculty-name.csFakulta sociálních vědcs_CZ
uk.faculty-name.enFaculty of Social Sciencesen_US
uk.faculty-abbr.csFSVcs_CZ
uk.degree-discipline.csEkonomie a financecs_CZ
uk.degree-discipline.enEconomics and Financeen_US
uk.degree-program.csEkonomické teoriecs_CZ
uk.degree-program.enEconomicsen_US
thesis.grade.csVýborněcs_CZ
thesis.grade.enExcellenten_US
uk.abstract.csPomocí statické a dynamické analýzy panelových dat zkoumáme, jak úrokové míry ovlivňovaly ceny akcií evropských bank a pojišťoven mezi lety 2006 a 2015. Identifikace a kvantifikování dopadu prostředí nízkých výnosů, které je způso­ bené snížením úrokových měr, jsou zásadní především pro regulátory a centrální banky Naše statické a dynamické modely ukazují, že klesající krátkodobá úroková míra měla negativní vliv na banky i pojišťovny. Dynamické modely jsou v této práci odhadovány prostřednictvím Blundellova-Bondova systémo­ vého GMM estimátoru a jejich výsledky považujeme za nadřazené výsledkům statických modelů, protože všechny předpoklady dynamických modelů jsou zde splněny. Podle výsledků získaných pomocí Blundellova-Bondova systémo­ vého GMM estimátoru byly životní pojišťovny ovlivňovány více než banky, které zase byly ovlivňovány více než neživotní pojišťovny. V případě poklesu krátkodobých úrokových měr o 1 procentní bod poklesnou dle našeho odhadu ceny akcií životních pojišťoven v průměru o 18 %, ceny akcií bank o 8 % a ceny akcií neživotních pojišťoven o 3 %. Klasifikace JEL C33, C36, C61, E44, G21, G22 Klíčová slova úrokové míry, ceny akcií, statická analýza panelových dat, dynamická analýza pane­ lových dat, systémový GMM estimátor E-mail autora jurena.filip.l@ gm ail.com E-mail vedoucího...cs_CZ
uk.abstract.enUsing static and dynamic panel data analysis, we examine how interest rates influenced equity prices of European banks and insurance companies between 2006 and 2015. Identification and quantification of effects of the low yield environment, which is a consequence of decreasing interest rates, are crucial for regulators and policy makers. Our static and dynamic models show that decreasing short-term interest rates had a negative impact both on banks and insurers. In this thesis, dynamic models are estimated by means of the Blundell- Bond system GMM estimator and we consider their results superior to the results of static models because all underlying assumptions of the dynamic models are met here. Results obtained by employing the Blundell-Bond system GMM estimator suggest that life insurers were effected more than banks, while banks were effected more than non-life insurers. In case of a 1 percentage point decrease in short-term interest rates, equity prices of life insurers are estimated to decrease on average by 18 %, equity prices of banks by 8 %, and equity prices of non-life insurers by 3 %. JEL Classification C33, C36, C61, E44, G21, G22 Keywords interest rates, equity prices, static panel analy­ sis, dynamic panel analysis, system GMM esti­ mator Author's e-mail jurena.filip.l@ gm ail.com...en_US
uk.file-availabilityV
uk.publication.placePrahacs_CZ
uk.grantorUniverzita Karlova, Fakulta sociálních věd, Institut ekonomických studiícs_CZ


Files in this item

Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail

This item appears in the following Collection(s)

Show simple item record


© 2017 Univerzita Karlova, Ústřední knihovna, Ovocný trh 560/5, 116 36 Praha 1; email: admin-repozitar [at] cuni.cz

Za dodržení všech ustanovení autorského zákona jsou zodpovědné jednotlivé složky Univerzity Karlovy. / Each constituent part of Charles University is responsible for adherence to all provisions of the copyright law.

Upozornění / Notice: Získané informace nemohou být použity k výdělečným účelům nebo vydávány za studijní, vědeckou nebo jinou tvůrčí činnost jiné osoby než autora. / Any retrieved information shall not be used for any commercial purposes or claimed as results of studying, scientific or any other creative activities of any person other than the author.

DSpace software copyright © 2002-2015  DuraSpace
Theme by 
@mire NV