Show simple item record

Předvídatelnost výnosů aktiv : empirický rozbor středoevropských kapitálových trhů
dc.contributorM. S. Vošvrda
dc.contributor.authorŽikeš, Filip
dc.date.accessioned2019-12-17T17:18:34Z
dc.date.available2019-12-17T17:18:34Z
dc.date.issued2003
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/20.500.11956/89765
dc.description.abstractCílem této diplomové práce je analýza prediktibility výnosů akcií na středoevropských kapitálových trzích. V první kapitole je ukázáno, že v období 1996:1 až 2002:2 bylo možno předikovat výnosy i volatilitu hlavních akciových indexů českého, maďarského a polského trhu pomocí časových řad historických výnosů. V druhé kapitole je aplikována Johansenova kointegrační analýza na týdenní ceny akciových indexů českého, polského, maďarského a německého kapitálového trhu v období 1998:1 až 2002:12. Z analýzy vyplývá, že čtyři výše uvedené trhy jsou kointegrované, pokud používáme ceny vyjádřené v národních měnách, přičemž kointegraci nebylo možno prokázat pro ceny vyjádřené v Euru. V obou případech lze ale předikovat výnosy národních indexů pomocí zpožděných hodnot výnosů alespoň jednoho z ostatních indexů. Třetí kapitola se zabývá vlivem nesynchronního obchodování na prediktibilitu výnosů akcií. Na základě zobecněného ekonometrického modelu nesynchronního obchodování (Lo a MacKinlay, 1990) je ukázáno, že nesynchronní obchodování vnáší do časových řad výnosů akcií zdánlivou autokorelaci. Poslední čtvrtá kapitola je zaměřena na posouzení ekonomického významu prediktibility výnosů polských akcií. Porovnává se zde výkonnost dynamické obchodní strategie založené na maximálně predikovatelném portfoliu s pasivní investiční strategií. Z analýzy polských akcií vyplývá, ze prediktibilita výnosů byla v období 2000:1 až 2002:12 ekonomicky významná, tj. bylo možno dosáhnout nadprůměrného výnosu po započtení transakčních nákladů.cs_CZ
dc.description.abstractThe aim of this thesis is to investigate the predictability of Central-European common stock returns. In the first chapter, using weekly data on the Czech, Hungarian and Polish major value-weighted indices in the period 1996:1 to 2002:12, it is shown that the index returns contain predictable components and that both the mean and volatility can be forecasted from the time-series of historical returns. In Chapter 2, the Johansen cointegration analysis is applied to the weekly data on the Czech, Hungarian, Polish and German equity market index price in the period 1998:1 to 2002:12. The results indicate that the four considered markets are cointegrated when prices are expressed in local currencies, whereas no cointegration was found for prices in term of Euro. In both cases, there is significant cross-country predictability, i.e. lagged returns from one market can be used to predict returns from at least one other market. The third chapter is dedicated to studying the impact of nonsynchronous trading on the predictability of stock returns. The Lo and MacKinlay (1990) econometric model of nonsynchronous trading is generalized to allow for an autocorrelated common factor. Finally, in Chapter 4 the economic significance of stock return predictability is evaluated. A dynamic trading strategy based on the maximally predictable portfolio is developed for monthly returns on Polish stocks in the time-period 2000:1 to 2002:12 and its performance evaluated using various market timing measures. The results imply economically significant predictability in the Polish stock returns.en_US
dc.languageangličtinacs_CZ
dc.language.isoen_US
dc.subjectekonomická analýzacs_CZ
dc.subjecttrhycs_CZ
dc.subjectkapitálové trhycs_CZ
dc.subjectakciecs_CZ
dc.subjectkapitálcs_CZ
dc.titleThe predictability of asset returns an empirical analysis of Central-European stock marketsen_US
dc.typeDiplomová prácecs_CZ
dc.description.departmentInstitut ekonomických studiícs_CZ
dc.description.facultyFakulta sociálních vědcs_CZ
dc.title.translatedPředvídatelnost výnosů aktiv : empirický rozbor středoevropských kapitálových trhůcs_CZ
dc.identifier.aleph000309405
thesis.degree.nameMgr.cs_CZ
dc.subject.czenasEvropa střednícs_CZ


Files in this item

Thumbnail

This item appears in the following Collection(s)

Show simple item record


© 2017 Univerzita Karlova, Ústřední knihovna, Ovocný trh 560/5, 116 36 Praha 1; email: admin-repozitar [at] cuni.cz

Za dodržení všech ustanovení autorského zákona jsou zodpovědné jednotlivé složky Univerzity Karlovy. / Each constituent part of Charles University is responsible for adherence to all provisions of the copyright law.

Upozornění / Notice: Získané informace nemohou být použity k výdělečným účelům nebo vydávány za studijní, vědeckou nebo jinou tvůrčí činnost jiné osoby než autora. / Any retrieved information shall not be used for any commercial purposes or claimed as results of studying, scientific or any other creative activities of any person other than the author.

DSpace software copyright © 2002-2015  DuraSpace
Theme by 
@mire NV