Co-exceedances in stocks and bonds between Southern European Countries and CEE Countries - Analysis of contagion
Nákaza mezi akciemi a dluhopisy na finančních trzích jihovýchodní a střední Evropy
diploma thesis (DEFENDED)
View/ Open
Permanent link
http://hdl.handle.net/20.500.11956/86480Identifiers
Study Information System: 179330
Collections
- Kvalifikační práce [17115]
Author
Advisor
Referee
Baruník, Jozef
Faculty / Institute
Faculty of Social Sciences
Discipline
Economics and Finance
Department
Institute of Economic Studies
Date of defense
22. 6. 2017
Publisher
Univerzita Karlova, Fakulta sociálních vědLanguage
English
Grade
Very good
Keywords (Czech)
co-exceedance, stock markets, bond markets, contagion, quantile regressionKeywords (English)
co-exceedance, stock markets, bond markets, contagion, quantile regressionV tejto práci analyzujeme finančnú nákazu medzi akciovými respektíve dlhopisovými trhmi juhoeurópskych (Grécko, Taliansko, Portugalsko a Španielsko) a stredoeurópskych (Česká Republika, Poľsko a Maďarsko) krajín v období od januára 2001 do júna 2016. Pomocou kvantilovej regresie analyzujeme nákazu, ktorá je založená na výskyte a veľkosti co- exceedances. Na určenie smeru nákazy použijeme podmienečnú odchýlku (volatilitu) analyzovaných trhov. Naše výsledky ukazujú, že počas nákaza na akciových trhoch bola prítomná počas celého obdobia. Nákaza medzi akciovými trhmi je silnejšia počas obdobia finančnej a dlhovej krízy. Nákaza na akciových trhoch sa šíri z Južnej do Strednej Európy. Nenašli sme dôkazy o nákaze medzi dlhopisovými trhmi krajín Južnej a Strednej Európy. Naše výsledky ukazujú "flight to quality" ale nie "flight from quality".
In this thesis, we analyse financial contagion between Southern European (Greek, Italian, Portuguese and Spanish) and Central Eastern European (Czech, Polish and Hungarian) stock markets respectively sovereign bond markets in the period from January 2001 to June 2016. A quantile regression framework is applied to analyse contagion based on measuring of occurrences and degrees of co-exceedances. We use conditional variance (volatility) of analysed markets to find direction of the contagion. Our results show that during the analysed period contagion between stock markets exists. Contagion between stock markets is stronger during the financial and sovereign debt crisis. Direction of contagion is from Southern European to Central Eastern European Countries. We do not find evidence of contagion between Sothern European and Central Eastern European sovereign bond markets. Our results show "flight to quality", but not "flight from quality".