Show simple item record

Essays on Financial Markets
dc.contributor.advisorHanousek, Jan
dc.creatorBrushko, Iuliia
dc.date.accessioned2018-10-02T18:09:11Z
dc.date.available2018-10-02T18:09:11Z
dc.date.issued2016
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/20.500.11956/81633
dc.description.abstractTato dizertační práce studuje finanční trhy a informace, které můžeme získat pozorováním činnosti účastníků finančních trhů. V první kapitole studuji jak kombinace různých účetních ukazatelů, které jsou považované za finanční signály budoucích výsledků, mohou ovlivnit vydávání prognóz příjmů analytiky a manažery. Výsledky prokazují, že analytici hodnotí firmy odlišně v závislosti na tom, jestli firmy mají pouze silné finanční indikátory (pozitivní signální skupina), slabé finanční indikátory (negativní signální skupina) nebo s pozitivními i negativními signály (smíšená signální skupina). Studie také poskytuje důkazy o tom, že manažeři si mohou uvědomovat různorodost hodnocení analytiky a v důsledku jsou prognózy příjmů manažerů ovlivněny jak signální skupinou firmy, tak i zkreslením analytiků charakteristickým pro danou signální skupinu. Výsledky zároveň ukazují, že analytici někdy nezapracují zkreslení v prognóze manažerů a jsou manažery uvedeni v omyl. Toto poskytuje důkaz o nepřesnostech analytiků a potenciálním manipulování se zveřejňováním informací manažery. Ve druhé kapitole zkoumám zda aktivita obchodování reaguje na zveřejnění výsledků ve stejném odvětví, a zda tato aktivita obchodování je informativní. Zjišťuji, že abnormální aktivita obchodování u následného oznamovatele je informativní...cs_CZ
dc.description.abstractEnglish This thesis studies financial markets and the information we can obtain from observing the actions of financial market participants. In the first chapter, I study how the combination of different accounting ratios, which are considered to be the financial signals of future performance, can affect the analysts' and managers' earnings forecast releases. The findings show that analysts treat the firms differently depending on whether the firms have only strong financial indicators (high signal group), weak financial indicators (low signal group), and those with both positive and negative signals (mixed signal group). The study also provides the evidence that the managers may realize the heterogeneity in analysts' treatment, and as the result the managers' earnings forecasts will be affected both by the signal group type of the firm and the analysts' bias characteristic for the appropriate signal group. At the same time, the findings show that the analysts sometimes fail to disregard the managers' forecast biases and are misled by the managers. This provides evidence of inaccuracy on the part of analysts and potential gaming on information disclosure between analysts and managers'. In the second chapter, I examine whether trading activity responds to the industry-related earnings announcement...en_US
dc.languageEnglishcs_CZ
dc.language.isoen_US
dc.publisherUniverzita Karlova, Fakulta sociálních vědcs_CZ
dc.titleEssays on Financial Marketsen_US
dc.typedizertační prácecs_CZ
dcterms.created2016
dcterms.dateAccepted2016-10-25
dc.description.departmentCERGEcs_CZ
dc.description.facultyFaculty of Social Sciencesen_US
dc.description.facultyFakulta sociálních vědcs_CZ
dc.identifier.repId164549
dc.title.translatedEssays on Financial Marketscs_CZ
dc.contributor.refereeBredthauer, Jeffery
dc.contributor.refereePayne, Brian
dc.identifier.aleph002111219
thesis.degree.namePh.D.
thesis.degree.leveldoktorskécs_CZ
thesis.degree.disciplineEconomics and Econometricsen_US
thesis.degree.disciplineEkonomie a ekonometriecs_CZ
thesis.degree.programEkonomie a ekonometriecs_CZ
thesis.degree.programEconomics and Econometricsen_US
uk.faculty-name.csFakulta sociálních vědcs_CZ
uk.faculty-name.enFaculty of Social Sciencesen_US
uk.faculty-abbr.csFSVcs_CZ
uk.degree-discipline.csEkonomie a ekonometriecs_CZ
uk.degree-discipline.enEconomics and Econometricsen_US
uk.degree-program.csEkonomie a ekonometriecs_CZ
uk.degree-program.enEconomics and Econometricsen_US
thesis.grade.csProspěl/acs_CZ
thesis.grade.enPassen_US
uk.abstract.csTato dizertační práce studuje finanční trhy a informace, které můžeme získat pozorováním činnosti účastníků finančních trhů. V první kapitole studuji jak kombinace různých účetních ukazatelů, které jsou považované za finanční signály budoucích výsledků, mohou ovlivnit vydávání prognóz příjmů analytiky a manažery. Výsledky prokazují, že analytici hodnotí firmy odlišně v závislosti na tom, jestli firmy mají pouze silné finanční indikátory (pozitivní signální skupina), slabé finanční indikátory (negativní signální skupina) nebo s pozitivními i negativními signály (smíšená signální skupina). Studie také poskytuje důkazy o tom, že manažeři si mohou uvědomovat různorodost hodnocení analytiky a v důsledku jsou prognózy příjmů manažerů ovlivněny jak signální skupinou firmy, tak i zkreslením analytiků charakteristickým pro danou signální skupinu. Výsledky zároveň ukazují, že analytici někdy nezapracují zkreslení v prognóze manažerů a jsou manažery uvedeni v omyl. Toto poskytuje důkaz o nepřesnostech analytiků a potenciálním manipulování se zveřejňováním informací manažery. Ve druhé kapitole zkoumám zda aktivita obchodování reaguje na zveřejnění výsledků ve stejném odvětví, a zda tato aktivita obchodování je informativní. Zjišťuji, že abnormální aktivita obchodování u následného oznamovatele je informativní...cs_CZ
uk.abstract.enEnglish This thesis studies financial markets and the information we can obtain from observing the actions of financial market participants. In the first chapter, I study how the combination of different accounting ratios, which are considered to be the financial signals of future performance, can affect the analysts' and managers' earnings forecast releases. The findings show that analysts treat the firms differently depending on whether the firms have only strong financial indicators (high signal group), weak financial indicators (low signal group), and those with both positive and negative signals (mixed signal group). The study also provides the evidence that the managers may realize the heterogeneity in analysts' treatment, and as the result the managers' earnings forecasts will be affected both by the signal group type of the firm and the analysts' bias characteristic for the appropriate signal group. At the same time, the findings show that the analysts sometimes fail to disregard the managers' forecast biases and are misled by the managers. This provides evidence of inaccuracy on the part of analysts and potential gaming on information disclosure between analysts and managers'. In the second chapter, I examine whether trading activity responds to the industry-related earnings announcement...en_US
uk.file-availabilityV
uk.publication-placePrahacs_CZ
uk.grantorUniverzita Karlova, Fakulta sociálních věd, CERGEcs_CZ
thesis.grade.codeP


Files in this item

Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail

This item appears in the following Collection(s)

Show simple item record


© 2017 Univerzita Karlova, Ústřední knihovna, Ovocný trh 3-5, 116 36 Praha; email: dspace (at) is.cuni.cz

Za dodržení všech ustanovení autorského zákona jsou zodpovědné jednotlivé složky Univerzity Karlovy. / Each constituent part of Charles University is responsible for adherence to all provisions of the copyright law.

Upozornění / Notice: Získané informace nemohou být použity k výdělečným účelům nebo vydávány za studijní, vědeckou nebo jinou tvůrčí činnost jiné osoby než autora. / Any retrieved information shall not be used for any commercial purposes or claimed as results of studying, scientific or any other creative activities of any person other than the author.

DSpace software copyright © 2002-2015  DuraSpace
Theme by 
@mire NV